Hyperliquidはオンチェーンデリバティブ取引の格闘場となっています。このプラットフォームでは、毎日資金の大幅な増加と急激なゼロ化のストーリーが繰り広げられています。オンチェーン取引データを分析することで、これらの大口投資家が示す操作スタイルは大きく異なることがわかります。資本に余裕があるのに頻繁に判断ミスをし、市場の逆指標となる者もいれば、数ヶ月潜伏して一撃を狙い、正確に市場チャンスを掴む者もいます。また、アルゴリズムシステムに依存し、頻繁に取引を行い、微小な価格差から利益を積み重ねる者もいます。私たちはHyperliquid上で最も代表的な五つのトレーダータイプを整理し、彼らの数千件の取引記録の振り返りを通じて、自分自身の取引のヒントを見つけられるかもしれません。## 高勝率の罠：短期の正確さは長期の損失を隠せないある著名な大口投資家はHyperliquidでの損失が4,650万ドルに達し、プラットフォームの損失ランキングで上位に名を連ねています。彼の取引の特徴は顕著です：勝率77%は非常に目立ちますが、損益比は1:8.6に達し、つまり1ドル稼ぐために8.6ドルのリスクを負っていることになります。さらに注目すべきは、保有ポジションの忍耐力の差です。利益確定した注文は平均31時間で決済されるのに対し、損失注文は109時間も引き延ばして決済しています。これは典型的な心理的欠陥を反映しています——少しの利益で即座に離脱し、損失時には粘り強く耐え続ける。10月11日の市場の大幅下落前後で、彼のアカウントは利益1,500万ドルから一瞬で1,100万ドル以上の損失に変わりました。94%の買いポジションを占める一方、損失時に追証を行い、ストップロスを避ける習慣が、最終的に損失を拡大させました。取引心理学の観点から、損失回避、誤りの認識拒否、埋没コスト誤謬が彼の致命傷です。## 潜伏狙撃手：抑制の中に潜む巨大なリターン頻繁に取引を行うトレーダーとは対照的に、別の大口投資家は極度の忍耐を示しています。半年間でわずか5回の取引しか行わず、勝率80%、そして9,839万ドルの巨額利益を上げています。このタイプの最も有名な操作は10月11日に起こりました。8,000万ドルを預け入れ、直接BTCの空売りを行い、五日後には9,200万ドル超の浮動利益を実現。取引完了後は無理に戦わず、むしろ抑制を続けました。10月20日には634万ドルの利益を得て、その後11月8日に130万ドルの小さな損失を出しましたが、全体の利益に比べれば微々たるものです。現在もこのアカウントは2億6,900万ドル相当のETHのロングポジションを保有し、浮動利益は約1,729万ドルです。この「ワニ戦略」——長期潜伏、一撃必殺、素早く撤退——は、頻繁に取引を行う者と鮮やかに対比されます。## メイカーアルゴリズムマシン：数十億資本の収穫者Hyperliquidの利益ランキングのトップには、メイカータイプのスーパープレイヤーが存在します。あるアドレスは11.1億ドルを預入し、11.6億ドルを引き出し、現在の浮動利益は1.43億ドルに達しています。この種の機関は、まず底層のポジション（例：空売り）を構築し、その後高頻度アルゴリズムを用いて頻繁に買い増し・売り増しを行うことで利益を得ています。彼らは二つの収益源を同時に獲得します：長期トレンドのポジションからの利益と、高頻度取引による市場の裁定空間を食い尽くす利益です。上位のアドレスの中で、51%の取引は注文板に注文を出す行為——微小な変動を狙ったものです。単一取引の規模はわずか733ドルですが、1日あたり634回の注文を完了し、その日次収益は数万ドルに達します。この戦略は、機関レベルの手数料優遇、クオンツプログラム、ハードウェアサポートに依存しており、一般の個人投資家には模倣できません。## 小資金の高速成長神話：高レバレッジの脆弱な繁栄あるアカウントはわずか4.6万ドルの資本金を投入し、11月末までに85%の損失を出しました。しかし、12月2日以降、このアカウントは一変します——21戦全勝で、残った129ドルの資金を2.9万ドルに増やしました。この変化の鍵は三つのポイントにあります。まず、取引範囲を10以上の通貨からETHだけに絞ったこと。次に、保有時間を33.76時間から4.98時間に短縮し、「利が出たらすぐに離れる」スタイルに変えたこと。最後に、「ロールオーバー」方式——少額資金を素早く増やす一般的な手法——を採用したことです。しかし、利益の加速とともにレバレッジも上昇し、平均3.89倍から6.02倍に増加。これによりリスクエクスポージャーが拡大しました。その後の急騰局面で、このアカウントのETHポジションは9000ドル超の損失を出し、利益曲線は指数関数的に増加した後、崖から落ちました。## 単一通貨への執着による悲哀：資金規模では解決できないトレンドリスクある巨鯨は2億3,600万ドルの資本金を投入し、ロングポジションの占める割合は86.32%。700回以上の取引のうち、650回は買い注文を出しています。全体としては500万ドル以上の損失を出していますが、ドローダウン率は約2.4%と制御可能に見えます。しかし、その損失構造は致命的な問題を露呈しています。FARTCOINやSUIなどのコインは100万ドル超の利益を出していますし、ETHやBTCもそれぞれ約100万ドルの利益をもたらしています。しかし、SOLというコインだけで948万ドルの損失を出しており、彼のすべての利益はSOLに吸収されています。SOLを除けば、彼は実は優秀なトレーダーです（他のコインの累積利益は約40万ドル）。問題は、彼のSOLへの執着——買いポジションを死守し続け、空売りトレンドに次々と刈り取られることです。これは、数億の資金を持っていても、特定のコインに対する「感情」がアカウントを簡単に破壊し得ることを示しています。特に、市場のトレンドと逆行している場合はなおさらです。## 市場の究極の教訓この巨鯨とアルゴリズムが絡み合う深海域には、必勝法は存在しません。一般投資家にとって、これらの大口の操作を模倣することはほぼ不可能です。私たちが本当に学ぶべきことは、数億ドルを稼ぐ方法ではなく、頻繁に死にかけてストップを拒否し続ける失敗者にならない方法です。限られた資金とスピードで、疲れ知らずのアルゴリズムシステムに挑もうとしないことです。市場を畏れ、トレンドを尊重し、リスクをコントロールする——これこそが、市場が私たちに残してくれた最も価値ある教訓かもしれません。
オンチェーンの巨大クジラたちの姿：Hyperliquidでの富の急増と危機
Hyperliquidはオンチェーンデリバティブ取引の格闘場となっています。このプラットフォームでは、毎日資金の大幅な増加と急激なゼロ化のストーリーが繰り広げられています。
オンチェーン取引データを分析することで、これらの大口投資家が示す操作スタイルは大きく異なることがわかります。資本に余裕があるのに頻繁に判断ミスをし、市場の逆指標となる者もいれば、数ヶ月潜伏して一撃を狙い、正確に市場チャンスを掴む者もいます。また、アルゴリズムシステムに依存し、頻繁に取引を行い、微小な価格差から利益を積み重ねる者もいます。
私たちはHyperliquid上で最も代表的な五つのトレーダータイプを整理し、彼らの数千件の取引記録の振り返りを通じて、自分自身の取引のヒントを見つけられるかもしれません。
高勝率の罠：短期の正確さは長期の損失を隠せない
ある著名な大口投資家はHyperliquidでの損失が4,650万ドルに達し、プラットフォームの損失ランキングで上位に名を連ねています。彼の取引の特徴は顕著です：勝率77%は非常に目立ちますが、損益比は1:8.6に達し、つまり1ドル稼ぐために8.6ドルのリスクを負っていることになります。
さらに注目すべきは、保有ポジションの忍耐力の差です。利益確定した注文は平均31時間で決済されるのに対し、損失注文は109時間も引き延ばして決済しています。これは典型的な心理的欠陥を反映しています——少しの利益で即座に離脱し、損失時には粘り強く耐え続ける。
10月11日の市場の大幅下落前後で、彼のアカウントは利益1,500万ドルから一瞬で1,100万ドル以上の損失に変わりました。94%の買いポジションを占める一方、損失時に追証を行い、ストップロスを避ける習慣が、最終的に損失を拡大させました。取引心理学の観点から、損失回避、誤りの認識拒否、埋没コスト誤謬が彼の致命傷です。
潜伏狙撃手：抑制の中に潜む巨大なリターン
頻繁に取引を行うトレーダーとは対照的に、別の大口投資家は極度の忍耐を示しています。半年間でわずか5回の取引しか行わず、勝率80%、そして9,839万ドルの巨額利益を上げています。
このタイプの最も有名な操作は10月11日に起こりました。8,000万ドルを預け入れ、直接BTCの空売りを行い、五日後には9,200万ドル超の浮動利益を実現。取引完了後は無理に戦わず、むしろ抑制を続けました。10月20日には634万ドルの利益を得て、その後11月8日に130万ドルの小さな損失を出しましたが、全体の利益に比べれば微々たるものです。現在もこのアカウントは2億6,900万ドル相当のETHのロングポジションを保有し、浮動利益は約1,729万ドルです。
この「ワニ戦略」——長期潜伏、一撃必殺、素早く撤退——は、頻繁に取引を行う者と鮮やかに対比されます。
メイカーアルゴリズムマシン：数十億資本の収穫者
Hyperliquidの利益ランキングのトップには、メイカータイプのスーパープレイヤーが存在します。あるアドレスは11.1億ドルを預入し、11.6億ドルを引き出し、現在の浮動利益は1.43億ドルに達しています。
この種の機関は、まず底層のポジション（例：空売り）を構築し、その後高頻度アルゴリズムを用いて頻繁に買い増し・売り増しを行うことで利益を得ています。彼らは二つの収益源を同時に獲得します：長期トレンドのポジションからの利益と、高頻度取引による市場の裁定空間を食い尽くす利益です。
上位のアドレスの中で、51%の取引は注文板に注文を出す行為——微小な変動を狙ったものです。単一取引の規模はわずか733ドルですが、1日あたり634回の注文を完了し、その日次収益は数万ドルに達します。この戦略は、機関レベルの手数料優遇、クオンツプログラム、ハードウェアサポートに依存しており、一般の個人投資家には模倣できません。
小資金の高速成長神話：高レバレッジの脆弱な繁栄
あるアカウントはわずか4.6万ドルの資本金を投入し、11月末までに85%の損失を出しました。しかし、12月2日以降、このアカウントは一変します——21戦全勝で、残った129ドルの資金を2.9万ドルに増やしました。
この変化の鍵は三つのポイントにあります。まず、取引範囲を10以上の通貨からETHだけに絞ったこと。次に、保有時間を33.76時間から4.98時間に短縮し、「利が出たらすぐに離れる」スタイルに変えたこと。最後に、「ロールオーバー」方式——少額資金を素早く増やす一般的な手法——を採用したことです。
しかし、利益の加速とともにレバレッジも上昇し、平均3.89倍から6.02倍に増加。これによりリスクエクスポージャーが拡大しました。その後の急騰局面で、このアカウントのETHポジションは9000ドル超の損失を出し、利益曲線は指数関数的に増加した後、崖から落ちました。
単一通貨への執着による悲哀：資金規模では解決できないトレンドリスク
ある巨鯨は2億3,600万ドルの資本金を投入し、ロングポジションの占める割合は86.32%。700回以上の取引のうち、650回は買い注文を出しています。全体としては500万ドル以上の損失を出していますが、ドローダウン率は約2.4%と制御可能に見えます。しかし、その損失構造は致命的な問題を露呈しています。
FARTCOINやSUIなどのコインは100万ドル超の利益を出していますし、ETHやBTCもそれぞれ約100万ドルの利益をもたらしています。しかし、SOLというコインだけで948万ドルの損失を出しており、彼のすべての利益はSOLに吸収されています。SOLを除けば、彼は実は優秀なトレーダーです（他のコインの累積利益は約40万ドル）。
問題は、彼のSOLへの執着——買いポジションを死守し続け、空売りトレンドに次々と刈り取られることです。これは、数億の資金を持っていても、特定のコインに対する「感情」がアカウントを簡単に破壊し得ることを示しています。特に、市場のトレンドと逆行している場合はなおさらです。
市場の究極の教訓
この巨鯨とアルゴリズムが絡み合う深海域には、必勝法は存在しません。一般投資家にとって、これらの大口の操作を模倣することはほぼ不可能です。
私たちが本当に学ぶべきことは、数億ドルを稼ぐ方法ではなく、頻繁に死にかけてストップを拒否し続ける失敗者にならない方法です。限られた資金とスピードで、疲れ知らずのアルゴリズムシステムに挑もうとしないことです。
市場を畏れ、トレンドを尊重し、リスクをコントロールする——これこそが、市場が私たちに残してくれた最も価値ある教訓かもしれません。