今週（13-18日）に複数のプロジェクトで大規模なトークンロックアップが行われます。対象はCHEEL、STRK、ARB、ONDO、TRUMPなどです。その中でも特に注目すべきは、規模が非常に大きい2つです。TRUMPは5000万枚（流通量の約12%）を解放し、ONDOは171億枚（流通量の17%）を解放します。

多くの人はロックアップのニュースを見てすぐに弱気材料と判断し、価格が下落すると考えがちですが、実際の状況はもっと複雑です。例えばARBやSEIのようなプロジェクトは、解放比率が約1%程度に過ぎず、市場への直接的な衝撃は実はあまり大きくありません。主に取引の感情に影響を与える程度です。

本当のリスクは、TRUMPやONDOのような規模の大きいロックアップにあります。一旦、トークンを受け取る機関が売却を始めると、売り圧力は非常に集中します。この時、市場は十分な受け皿を持つ必要があります。

実際、市場はこれらの予想を事前に消化することが多いですが、重要なのはあなたが誰がどれだけ売るのか、そして現在の市場の受け入れ能力が十分かどうかを判断できるかです。これらは単にデータを見るだけでは確定できず、資金面や感情サイクルなど複数の側面からの総合的な分析が必要です。ロックアップ自体は既定の事実ですが、市場の反応は参加者の期待管理とリスク評価次第で完全に変わります。