ユヴェントスのテザーによる買収試みは、単なるスポーツビジネスの取引を超え、現代ヨーロッパにおける新たに創出されたデジタル資産と百年を超える産業財閥の根本的な緊張を露呈している。## 直接的アプローチ：感情を伴わない資金2024年12月、テザーはエクソル・グループが保有するユヴェントス株の65.4％を1株あたり2.66ユーロで買収提案を行い、話題となった—これは市場価値に対して20.74％のプレミアムだった。この提案には、クラブにさらに10億ユーロを注入する約束も含まれ、シンプルな現金一括取引として提示された。メッセージは明確だった：テザーは資本と決意を持っている。この入札の立案者でありCEOのパオロ・アルドイノは、通常の企業買収では稀な個人的な側面を持ち込んでいた。1984年イタリアの田舎で生まれたアルドイノは、年間約130億ドルの利益を生み出すステーブルコイン企業を監督している。彼の故郷への帰還は、職業的野望と郷愁の共鳴を伴った—子供時代の夢を象徴したクラブを買収しようとする試みだった。エクソル・グループの反応は迅速かつ冷淡だった：「現在、ユヴェントス株の売却に関する交渉は行われていません。」24時間以内に、テザーが提案を引き上げ、ユヴェントスの評価額を20億ユーロに倍増させる可能性が報じられた。## 9か月の排除：資本と伝統の対峙テザーのユヴェントス所有への参入は、2025年2月に始まった。デジタル資産企業が8.2％の株式を取得し、エクソルに次ぐ第二位の株主となったのだ。アルドイノの最初の声明は楽観的だった：ユヴェントスが緊急に資本注入を必要とする市場で、相互に利益をもたらす投資と位置付けていた。しかし、4月にクラブが1億1000万ユーロの増資を発表した際、テザーは第二位の株主にもかかわらず、体系的に参加から排除された。決定前の通知もなく、理由の説明もなかった。アルドイノはソーシャルメディアを通じて、資源と投資拡大の意志を持ちながらも見過ごされたことに対して不満を表明した。その後数か月にわたり、テザーは公開市場で追加株式を段階的に購入し、10月には8.2％から10.7％にまで株式比率を引き上げた。イタリアの会社法では、10％超の株式保有は取締役会の指名権を付与する。11月のトリノ株主総会では、テザーはフランチェスコ・ガリノを取締役候補に指名した。彼はトリノの尊敬される医師であり、長年のユヴェントスサポーターだった。このジェスチャーは、地元のルーツとコミュニティとのつながりを示そうとしたものだった。エクソルはこれに対抗し、17年間ユヴェントスに在籍し、9つのセリエAタイトルを獲得した伝説的キャプテンのジョルジョ・キエッリーニを候補に立てた。メッセージは明白だった：伝統と感情的な遺産は、財務的レバレッジに対抗して用いられる。テザーは1つの取締役席を確保したが、エクソルが支配する取締役会の構造の中で、少数株主の代表は実質的な運営影響力を持たなかった。アニエリ家の第5代リーダー、ジョン・エルカーンは、家族の立場を丁寧に要約した：「我々は100年以上にわたりユヴェントスの株主であることを誇りに思います。株式を売却するつもりはありませんが、すべてのステークホルダーから建設的な意見を歓迎します。」このサブテキストは翻訳不要—この家族の領域は外部の支配を受け付けないままだ。## 貴族的富の歴史的基盤アニエリ家の抵抗は、その制度的歴史と切り離せない。1923年7月、エドアルド・アニエリは31歳でユヴェントスの会長に就任し、102年にわたる家族の継続的管理を始めた。アニエリの産業帝国は、主にフィアット自動車を中心に築かれ、20世紀のイタリア最大の私企業だった。ユヴェントスは、家族の権力の第二の柱として機能した：36回のセリエA優勝、チャンピオンズリーグ2回、コッパ・イタリア14回、イタリア最成功のサッカークラブとされた。しかし、家族の継承の軌跡には脆弱性もあった。後継者とされたエドアルド・アニエリは、2000年にうつ病と闘いながら自殺した。家長のジャンニ・アニエリはその3年後に死去。ニューヨーク生まれ、パリで教育を受け、英語とフランス語に堪能でイタリア語よりも流暢なジョン・エルカーンへの世代交代は、世代の断絶を象徴した。多くの伝統的イタリア人は、彼を血筋で権力を継承した外部者とみなした。ジョン・エルカーンは、その正当性を証明するために20年を投じた。フィアットの再構築、クライスラーとの合併によるステルランティス(世界第4位の自動車コングロマリット)の形成、フェラーリの株式公開と市場価値の倍増、エコノミストの買収を通じて、イタリアの枠を超えた影響力を拡大した。しかし、家族構造の亀裂も明るみに出ている。2025年9月、ジョンの母マルゲリータ・アニエリは、裁判所に対し、1998年の遺言の争議を提起し、父ジャンニの遺産がジョンに横取りされたと主張した。母子間の法廷闘争は、慎重さと名誉を重視する家族文化において前例のないスキャンダルだった。この国内紛争は、ユヴェントスの状況に直接影響した。クラブの支配権を手放すことは、家族の栄光の終焉—祖先の業績の前での衰退の認めを意味した。これに対しエクソルは、市場の圧力に応じて二次的資産を売却した。テザーの買収提案の数日前、エクソルはメディア持株(ラ・レプブリカやラ・スタンパなどイタリアの主要新聞)をギリシャのアンテナ・グループに1億4000万ユーロで売却した。イタリア政府は、「ゴールデンパワー」規定を発動し、編集と雇用の保護を義務付けた。戦略的資産には国家レベルの介入が必要となる例だ。戦略的計算は明白だった：新聞やメディア資産は切り捨て可能な負債とみなされ、ユヴェントスは譲れないトーテムだった。## 資本の階層構造アニエリ家の視点から、富そのものには道徳的・歴史的な階層が内在している。彼らの産業財産のすべてのユーロは、鋼鉄製造、自動車工学、労働管理の具体的な重みを帯びている。この富は秩序、支配、そして一世紀にわたる暗黙の社会契約を象徴している。それは目に見え、監査可能であり、物理的な生産に根ざしている。これに対し、暗に示される暗黙の前提は、暗号通貨の富は、変動性と論争に満ちた産業から生まれるということだ。制度的記憶に大きく刻まれる警鐘例は、DigitalBitsのSerie AクラブInter MilanとRomaへのスポンサー崩壊だ。ブロックチェーン企業が8,500万ユーロの契約を金融失敗で履行できず、契約解除と評判の損傷を招いた。2022年の暗号通貨セクター崩壊では、Lunaのブランドがワシントン・ナショナルズのスタジアムに登場し、FTXの看板がマイアミ・ヒートの本拠地に残る中、両者が崩壊した。これにより、投機的過剰とシステム的不安定性の物語が確立された。アニエリ家の計算では、パオロ・アルドイノは生まれも経歴も関係なく、資本の本質によって永遠に外部者とみなされる。彼の富は、たとえ現在の収益性が低下していても、欧州の既存の金融エスタブリッシュメントが深い懐疑を持つ産業から由来している。## 金融的必要性とスポーツの衰退しかし、ユヴェントスの財政状況は、ノスタルジー的排他性の余地を許さなかった。クラブの危機は2018年7月に始まった。ユヴェントスは33歳のクリスティアーノ・ロナウドを1億ユーロの移籍金と、4年間の純年俸3000万ユーロで獲得すると発表した。これはセリエA史上最も高額な移籍と最高の給与約束だった。アンドレア・アニエリ、4代目の家族リーダーで会長は、株主総会でこう宣言した：「これはユヴェントス史上最も重要な補強です。クリスティアーノ・ロナウドとともにチャンピオンズリーグを制します。」公の反応は並外れた熱狂を示した。ロナウドの署名発表から24時間以内に、ユヴェントスは彼の名前入りのジャージ52万枚を販売し、サッカー史上記録を更新した。集団的期待は、ロナウドが欧州の頂点をもたらすと見込んでいた。しかし、その予測は壊滅的に誤った。ロナウド在籍中にユヴェントスはチャンピオンズリーグで勝利できず、2019年のアヤックス、2020年のリヨン、2021年のポルトに敗退した。ロナウドが2021年8月にマンチェスター・ユナイテッドに移籍すると、ユヴェントスは投資のリターンを奪われただけでなく、より深刻な財政危機に陥った。財務分析者は、ロナウド投資の総コストを、移籍金、給与、税金、その他の経費を含めて約3億4000万ユーロと算出した。3年間で、ロナウドは101ゴールを記録し、1ゴールあたりの実質コストは280万ユーロとなった。ユヴェントスの規模にとって、チャンピオンズリーグの出場資格は名誉だけでなく、放送収入、試合日収入、スポンサー契約のボーナス構造をコントロールする収益の切り替えを意味する。チャンピオンズリーグからの排除は、直ちに収益を縮小させた。財政悪化を隠すために、ユヴェントスは会計操作に走った。例えば、Pjanićとアーサーの取引は、バルセロナに対してPjanićを6,000万ユーロで売却し、アーサーを7,200万ユーロで買収したもので、わずかな純現金差額の1,200万ユーロにもかかわらず、多額の「キャピタルゲイン」を計上した。調査当局は、3会計年度にわたる42件の疑わしい取引を特定し、総利益が2億8200万ユーロに膨らんでいたことを明らかにした。このスキャンダルにより、アンドレア・アニエリを含む取締役会の辞任に追い込まれ、その後、リーグポイントの減点、チャンピオンズリーグの出場停止、役員の禁止措置が科された。この規制介入は、悪循環を引き起こした。パフォーマンスの低下により収益が縮小し、資金調達能力が失われ、チーム強化ができず、結果的に成績不振が続く。2018-19年の3,960万ユーロの赤字から始まり、2022-23年には1億2,370万ユーロの赤字にまで悪化した。結果として、エクソルは2年連続で約1億ユーロの第三次資本注入を必要とし、2025年11月には、制度的崩壊を防ぐために約1億ユーロの資金を投入した。財務分析者は、ユヴェントスが収益を生む資産から、パフォーマンスを抑制する負債へと変貌したと指摘した。2024年の財務報告では、エクソルの純利益は12％減少し、市場関係者は明確にユヴェントスの継続的な損失をその原因とした。## 強制的対決と歴史的意義持続不可能な財政流出に直面し、ジョン・エルカーンは解決不能なジレンマに直面した。ユヴェントスを維持するには絶え間ない資本注入が必要だったが、クラブを手放すことは、百年にわたる家族の管理の終焉を認めることを意味した。それでも、パオロ・アルドイノは年間130億ドルの利益を持ち、忍耐強く、クラブへの真の愛着を示していた。12月までに、アルドイノは私的交渉を放棄し、イタリア証券取引所を通じて公開買付けを開始した。これにより、ジョン・エルカーンは国家の監視の下、透明な回答を迫られた。戦略的な動きは二者択一を強いた：資本注入を受け入れるか、制度的誇りを守るか。ユヴェントスの株価は買収の噂に好意的に反応し、「新しい資金」の介入を市場は好意的に受け止めた。イタリアの主要スポーツ誌もこの話題を大きく取り上げ、国民的関心はアニエリ家の決断に集中した。拒否は数日以内に明らかとなった。一つの見方では、その反応は完全に予測されたものだった—貴族的誇りはデジタル資産の富に主権を譲らないだろうと。もう一つの見方では、その拒絶は意外な決意を示し、家族はさらなる財政悪化を耐え忍びつつ、制度的自律性を犠牲にしないことを選んだ。## より広い構造的変化しかし、アニエリ家の防衛姿勢は、伝統的な富に逆らう歴史的な潮流と対峙している。同じ週にエクソルがテザーを拒否した一方で、プレミアリーグ王者のマンチェスター・シティは、暗号通貨取引所とのパートナーシップを更新し、シャツフロントスポンサーシップの価値は1億ユーロを超えた。パリ・サンジェルマン、バルセロナ、ACミランなどの欧州サッカー機関も、デジタル資産企業との制度的提携を進めている。アジアのスポーツ団体も、韓国のKリーグや日本のJリーグも、暗号通貨スポンサーの受け入れを開始した。この現象はスポーツを超え、サザビーズやクリスティーズといったオークションハウスも暗号通貨決済を受け入れ、ドバイやマイアミの高級不動産取引もビットコイン決済を促進している。伝統的な制度的門番と新たな資本アクセスの境界は、複数のセクターで同時に浸食され始めている。アルドイノの買収試み—成功するか失敗するかにかかわらず—は、資本階層の変容に関する前例を築く。彼の粘り強さは、新たに生み出されたデジタル富が、歴史的に支配されてきた産業系の権力の場において、制度的承認を得られるかどうかを試すものだ。物語の弧は未完のままだ。アニエリ家の青銅の扉は固く閉ざされており、産業時代の権力の最終輝きを象徴している。しかし、その扉の前に立つ人物には、去る兆しは見られない。結末は未定だが、この対決を推進する根本的な問い—新たな資本の形態は、従来の富の世代によって設計・支配された制度に浸透できるのか—は、21世紀を通じて複数のセクターの制度的進化を左右するだろう。
暗号資本がヨーロッパの産業遺産に挑む：テザーとユベントスの買収戦争
ユヴェントスのテザーによる買収試みは、単なるスポーツビジネスの取引を超え、現代ヨーロッパにおける新たに創出されたデジタル資産と百年を超える産業財閥の根本的な緊張を露呈している。
直接的アプローチ：感情を伴わない資金
2024年12月、テザーはエクソル・グループが保有するユヴェントス株の65.4％を1株あたり2.66ユーロで買収提案を行い、話題となった—これは市場価値に対して20.74％のプレミアムだった。この提案には、クラブにさらに10億ユーロを注入する約束も含まれ、シンプルな現金一括取引として提示された。メッセージは明確だった：テザーは資本と決意を持っている。
この入札の立案者でありCEOのパオロ・アルドイノは、通常の企業買収では稀な個人的な側面を持ち込んでいた。1984年イタリアの田舎で生まれたアルドイノは、年間約130億ドルの利益を生み出すステーブルコイン企業を監督している。彼の故郷への帰還は、職業的野望と郷愁の共鳴を伴った—子供時代の夢を象徴したクラブを買収しようとする試みだった。
エクソル・グループの反応は迅速かつ冷淡だった：「現在、ユヴェントス株の売却に関する交渉は行われていません。」24時間以内に、テザーが提案を引き上げ、ユヴェントスの評価額を20億ユーロに倍増させる可能性が報じられた。
9か月の排除：資本と伝統の対峙
テザーのユヴェントス所有への参入は、2025年2月に始まった。デジタル資産企業が8.2％の株式を取得し、エクソルに次ぐ第二位の株主となったのだ。アルドイノの最初の声明は楽観的だった：ユヴェントスが緊急に資本注入を必要とする市場で、相互に利益をもたらす投資と位置付けていた。
しかし、4月にクラブが1億1000万ユーロの増資を発表した際、テザーは第二位の株主にもかかわらず、体系的に参加から排除された。決定前の通知もなく、理由の説明もなかった。アルドイノはソーシャルメディアを通じて、資源と投資拡大の意志を持ちながらも見過ごされたことに対して不満を表明した。
その後数か月にわたり、テザーは公開市場で追加株式を段階的に購入し、10月には8.2％から10.7％にまで株式比率を引き上げた。イタリアの会社法では、10％超の株式保有は取締役会の指名権を付与する。
11月のトリノ株主総会では、テザーはフランチェスコ・ガリノを取締役候補に指名した。彼はトリノの尊敬される医師であり、長年のユヴェントスサポーターだった。このジェスチャーは、地元のルーツとコミュニティとのつながりを示そうとしたものだった。エクソルはこれに対抗し、17年間ユヴェントスに在籍し、9つのセリエAタイトルを獲得した伝説的キャプテンのジョルジョ・キエッリーニを候補に立てた。メッセージは明白だった：伝統と感情的な遺産は、財務的レバレッジに対抗して用いられる。
テザーは1つの取締役席を確保したが、エクソルが支配する取締役会の構造の中で、少数株主の代表は実質的な運営影響力を持たなかった。アニエリ家の第5代リーダー、ジョン・エルカーンは、家族の立場を丁寧に要約した：「我々は100年以上にわたりユヴェントスの株主であることを誇りに思います。株式を売却するつもりはありませんが、すべてのステークホルダーから建設的な意見を歓迎します。」このサブテキストは翻訳不要—この家族の領域は外部の支配を受け付けないままだ。
貴族的富の歴史的基盤
アニエリ家の抵抗は、その制度的歴史と切り離せない。1923年7月、エドアルド・アニエリは31歳でユヴェントスの会長に就任し、102年にわたる家族の継続的管理を始めた。アニエリの産業帝国は、主にフィアット自動車を中心に築かれ、20世紀のイタリア最大の私企業だった。ユヴェントスは、家族の権力の第二の柱として機能した：36回のセリエA優勝、チャンピオンズリーグ2回、コッパ・イタリア14回、イタリア最成功のサッカークラブとされた。
しかし、家族の継承の軌跡には脆弱性もあった。後継者とされたエドアルド・アニエリは、2000年にうつ病と闘いながら自殺した。家長のジャンニ・アニエリはその3年後に死去。ニューヨーク生まれ、パリで教育を受け、英語とフランス語に堪能でイタリア語よりも流暢なジョン・エルカーンへの世代交代は、世代の断絶を象徴した。多くの伝統的イタリア人は、彼を血筋で権力を継承した外部者とみなした。
ジョン・エルカーンは、その正当性を証明するために20年を投じた。フィアットの再構築、クライスラーとの合併によるステルランティス(世界第4位の自動車コングロマリット)の形成、フェラーリの株式公開と市場価値の倍増、エコノミストの買収を通じて、イタリアの枠を超えた影響力を拡大した。
しかし、家族構造の亀裂も明るみに出ている。2025年9月、ジョンの母マルゲリータ・アニエリは、裁判所に対し、1998年の遺言の争議を提起し、父ジャンニの遺産がジョンに横取りされたと主張した。母子間の法廷闘争は、慎重さと名誉を重視する家族文化において前例のないスキャンダルだった。
この国内紛争は、ユヴェントスの状況に直接影響した。クラブの支配権を手放すことは、家族の栄光の終焉—祖先の業績の前での衰退の認めを意味した。これに対しエクソルは、市場の圧力に応じて二次的資産を売却した。テザーの買収提案の数日前、エクソルはメディア持株(ラ・レプブリカやラ・スタンパなどイタリアの主要新聞)をギリシャのアンテナ・グループに1億4000万ユーロで売却した。イタリア政府は、「ゴールデンパワー」規定を発動し、編集と雇用の保護を義務付けた。戦略的資産には国家レベルの介入が必要となる例だ。
戦略的計算は明白だった：新聞やメディア資産は切り捨て可能な負債とみなされ、ユヴェントスは譲れないトーテムだった。
資本の階層構造
アニエリ家の視点から、富そのものには道徳的・歴史的な階層が内在している。彼らの産業財産のすべてのユーロは、鋼鉄製造、自動車工学、労働管理の具体的な重みを帯びている。この富は秩序、支配、そして一世紀にわたる暗黙の社会契約を象徴している。それは目に見え、監査可能であり、物理的な生産に根ざしている。
これに対し、暗に示される暗黙の前提は、暗号通貨の富は、変動性と論争に満ちた産業から生まれるということだ。制度的記憶に大きく刻まれる警鐘例は、DigitalBitsのSerie AクラブInter MilanとRomaへのスポンサー崩壊だ。ブロックチェーン企業が8,500万ユーロの契約を金融失敗で履行できず、契約解除と評判の損傷を招いた。2022年の暗号通貨セクター崩壊では、Lunaのブランドがワシントン・ナショナルズのスタジアムに登場し、FTXの看板がマイアミ・ヒートの本拠地に残る中、両者が崩壊した。これにより、投機的過剰とシステム的不安定性の物語が確立された。
アニエリ家の計算では、パオロ・アルドイノは生まれも経歴も関係なく、資本の本質によって永遠に外部者とみなされる。彼の富は、たとえ現在の収益性が低下していても、欧州の既存の金融エスタブリッシュメントが深い懐疑を持つ産業から由来している。
金融的必要性とスポーツの衰退
しかし、ユヴェントスの財政状況は、ノスタルジー的排他性の余地を許さなかった。クラブの危機は2018年7月に始まった。ユヴェントスは33歳のクリスティアーノ・ロナウドを1億ユーロの移籍金と、4年間の純年俸3000万ユーロで獲得すると発表した。これはセリエA史上最も高額な移籍と最高の給与約束だった。アンドレア・アニエリ、4代目の家族リーダーで会長は、株主総会でこう宣言した：「これはユヴェントス史上最も重要な補強です。クリスティアーノ・ロナウドとともにチャンピオンズリーグを制します。」
公の反応は並外れた熱狂を示した。ロナウドの署名発表から24時間以内に、ユヴェントスは彼の名前入りのジャージ52万枚を販売し、サッカー史上記録を更新した。集団的期待は、ロナウドが欧州の頂点をもたらすと見込んでいた。
しかし、その予測は壊滅的に誤った。ロナウド在籍中にユヴェントスはチャンピオンズリーグで勝利できず、2019年のアヤックス、2020年のリヨン、2021年のポルトに敗退した。ロナウドが2021年8月にマンチェスター・ユナイテッドに移籍すると、ユヴェントスは投資のリターンを奪われただけでなく、より深刻な財政危機に陥った。
財務分析者は、ロナウド投資の総コストを、移籍金、給与、税金、その他の経費を含めて約3億4000万ユーロと算出した。3年間で、ロナウドは101ゴールを記録し、1ゴールあたりの実質コストは280万ユーロとなった。ユヴェントスの規模にとって、チャンピオンズリーグの出場資格は名誉だけでなく、放送収入、試合日収入、スポンサー契約のボーナス構造をコントロールする収益の切り替えを意味する。
チャンピオンズリーグからの排除は、直ちに収益を縮小させた。財政悪化を隠すために、ユヴェントスは会計操作に走った。例えば、Pjanićとアーサーの取引は、バルセロナに対してPjanićを6,000万ユーロで売却し、アーサーを7,200万ユーロで買収したもので、わずかな純現金差額の1,200万ユーロにもかかわらず、多額の「キャピタルゲイン」を計上した。
調査当局は、3会計年度にわたる42件の疑わしい取引を特定し、総利益が2億8200万ユーロに膨らんでいたことを明らかにした。このスキャンダルにより、アンドレア・アニエリを含む取締役会の辞任に追い込まれ、その後、リーグポイントの減点、チャンピオンズリーグの出場停止、役員の禁止措置が科された。
この規制介入は、悪循環を引き起こした。パフォーマンスの低下により収益が縮小し、資金調達能力が失われ、チーム強化ができず、結果的に成績不振が続く。2018-19年の3,960万ユーロの赤字から始まり、2022-23年には1億2,370万ユーロの赤字にまで悪化した。
結果として、エクソルは2年連続で約1億ユーロの第三次資本注入を必要とし、2025年11月には、制度的崩壊を防ぐために約1億ユーロの資金を投入した。財務分析者は、ユヴェントスが収益を生む資産から、パフォーマンスを抑制する負債へと変貌したと指摘した。2024年の財務報告では、エクソルの純利益は12％減少し、市場関係者は明確にユヴェントスの継続的な損失をその原因とした。
強制的対決と歴史的意義
持続不可能な財政流出に直面し、ジョン・エルカーンは解決不能なジレンマに直面した。ユヴェントスを維持するには絶え間ない資本注入が必要だったが、クラブを手放すことは、百年にわたる家族の管理の終焉を認めることを意味した。それでも、パオロ・アルドイノは年間130億ドルの利益を持ち、忍耐強く、クラブへの真の愛着を示していた。
12月までに、アルドイノは私的交渉を放棄し、イタリア証券取引所を通じて公開買付けを開始した。これにより、ジョン・エルカーンは国家の監視の下、透明な回答を迫られた。戦略的な動きは二者択一を強いた：資本注入を受け入れるか、制度的誇りを守るか。
ユヴェントスの株価は買収の噂に好意的に反応し、「新しい資金」の介入を市場は好意的に受け止めた。イタリアの主要スポーツ誌もこの話題を大きく取り上げ、国民的関心はアニエリ家の決断に集中した。
拒否は数日以内に明らかとなった。一つの見方では、その反応は完全に予測されたものだった—貴族的誇りはデジタル資産の富に主権を譲らないだろうと。もう一つの見方では、その拒絶は意外な決意を示し、家族はさらなる財政悪化を耐え忍びつつ、制度的自律性を犠牲にしないことを選んだ。
より広い構造的変化
しかし、アニエリ家の防衛姿勢は、伝統的な富に逆らう歴史的な潮流と対峙している。同じ週にエクソルがテザーを拒否した一方で、プレミアリーグ王者のマンチェスター・シティは、暗号通貨取引所とのパートナーシップを更新し、シャツフロントスポンサーシップの価値は1億ユーロを超えた。パリ・サンジェルマン、バルセロナ、ACミランなどの欧州サッカー機関も、デジタル資産企業との制度的提携を進めている。
アジアのスポーツ団体も、韓国のKリーグや日本のJリーグも、暗号通貨スポンサーの受け入れを開始した。この現象はスポーツを超え、サザビーズやクリスティーズといったオークションハウスも暗号通貨決済を受け入れ、ドバイやマイアミの高級不動産取引もビットコイン決済を促進している。伝統的な制度的門番と新たな資本アクセスの境界は、複数のセクターで同時に浸食され始めている。
アルドイノの買収試み—成功するか失敗するかにかかわらず—は、資本階層の変容に関する前例を築く。彼の粘り強さは、新たに生み出されたデジタル富が、歴史的に支配されてきた産業系の権力の場において、制度的承認を得られるかどうかを試すものだ。
物語の弧は未完のままだ。アニエリ家の青銅の扉は固く閉ざされており、産業時代の権力の最終輝きを象徴している。しかし、その扉の前に立つ人物には、去る兆しは見られない。結末は未定だが、この対決を推進する根本的な問い—新たな資本の形態は、従来の富の世代によって設計・支配された制度に浸透できるのか—は、21世紀を通じて複数のセクターの制度的進化を左右するだろう。