暗号資産界のポジションリスクとリターンのコストパフォーマンスの継続的進化

バリュー投資も売り惜しみをする、

株を買いすぎている人はまだ上昇すると考える、

持ち株のリスクとリターンのコストパフォーマンスが高いから売り惜しみをする。

バリュー投資のリスクは主に元本損失の認識と損切り、

だから株を買う前に安全マージンについて一定の理解が必要、

そして安全マージンの高い株を買う、

もし企業の経営が予想通りでなかった場合、

価格リスクは安全マージンによって十分に前倒しされているため、

損失はそれほど大きくならない。

保有期間中に配当を得ることでコストを下げることができ、

つまり元本のリスクを低減させる、

これが良い。

バリュー投資は配当を受け取るのは間違いではない、

また、企業の配当の長期的な持続性と財務の健全性にも注意が必要。

バリュー投資の株売却は主に低リスクエリアのリスク置換を維持するため、

もし5割近くで買える能力があれば、

平価付近で売るべきだ、

そうすれば三年四年で倍のアービトラージリターンが得られる；低リスク領域のリスク置換が主な理由、

平価以上の中リスクエリアの倍のアービトラージリターンを利用する話はまだしていない；低リスク領域のリスク置換が主な理由、

平価以上の中リスクエリアの利用もまたアービトラージリターンの倍増もあるが、撤退も早い。

例えば、経験豊富なバリュー投資家は利確や損切りをしないこともある、

株価は外部の判断要素だから、

内在価値の展望と結びつけて判断すると、

株価は大きく上昇しても、

内在価値の展望は保有期間中により高まることもある、

その場合は適度に株を集めることもできる；逆に、

株価が大きく下がった場合、

内在価値の展望が悪化した場合も、

迷わず損切りを認める必要がある。

こうして、

バリュー投資は必ずしも株価が下がったら買う、

上がりすぎたら売るというわけではない。

もちろん、

株価が下落したときに買い、

一般的に内在価値の展望は長期的にほぼ変わらない場合、

下に向かって買うほどお得になる。

株価が上がりすぎた場合、

まず一部のポジションを売ることもできる、

コストを下げるとともに心理的な優位性も高まる。

価値判断は独立した思考の質を問う段階、

思考の質が高いほど、

実力の信頼性も高く、

運の確率は低くなる、

良い機会を待ってじっくりと手を出す、

良い株を買ったら、価格の修復を待ちつつ、ゆっくりとリスク置換のアービトラージを行う。

以上、

長期的なバリュー投資は低リスクエリアのリスクとリターンに優れた資本配分、

投資家自身の独立した思考に基づき、

投資家自身の安全マージンについての思考の進化に基づく。