最近市場にはいくつか面白いシグナルが現れています。ある大手の人物が特定の通貨のローカライズ支援を求め始めると、そのたびに個人投資家は通常、先陣を避ける傾向があります——これは長年の法則です。

一方、トランプ政権はパウエルに対する刑事調査を開始し、同時に利下げを圧力をかけ続けています。歴史的に見て、大統領と連邦準備制度の対立は珍しくありませんが、実際に法的手続きが関わるケースは、システムの圧力が噴き出した瞬間に起こることがほとんどです。別の角度から考えると、もし経済のファンダメンタルズがデータ通りに堅調であるなら、なぜこれほどまでに事態をこじらせる必要があるのでしょうか？

ここにはより深い問題が潜んでいます：私たちが目にしているファンダメンタルズのデータは、おそらく美化されている可能性があります。本当の圧力点——流動性の逼迫、地方金融機関の資産質の悪化、企業の短期資金調達の困難さ——これらの「ニュースリリースでは語りにくい」要素こそが決定的な要因です。これらの部分が制御不能になれば、利下げはもはや景気刺激策ではなく、緊急の止血措置に変わります。重要なのは、これらの問題がどれだけ長く持ちこたえられるかです。

現在の市場最大のリスクは認識の不一致にあります。もし連邦準備制度が政治的圧力の下で政策路線を変更すれば、市場が最初に反応するのは金利データそのものではなく、制度全体の安定性に対する再評価です。この予想の変化によるボラティリティは、テクニカル面をはるかに超えています。

BTCの局面に戻ります。今は再びおなじみの重要なエリアに差し掛かっています。テクニカル的には抵抗線を虚しく突破したように見えますが、実際には確定していません——これが非常に重要です。実際に確定しなければ、反転エリアを試すことはできません。線を引いてからほぼ45日が経ち、最近の二度の違いは動きのリズムが遅くなったことです。これは確かに突破の可能性を示唆していますが、正直なところ、私の判断ではその可能性は約30％程度です。（あくまで私見です。参考程度に。正直なところ、確定も突破も、確率的にはあまり期待していませんが、これが絶対的な結論ではありません。）

もし突破できなければ、引き続きレンジ内での動きとなります。私の考えは、取引量が不足しているときは下落幅で補うというものです。ヒートマップによると、8から8.3の範囲の買い注文は非常に厚く、価格がこのあたりに触れれば、次の反発はほぼ確実に9.4から9.55の反転線を突破するでしょう。今のところ、主力や大口の動きは理解しにくく、まるで無駄なことをしているように感じられます。