米国連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が最近稀有な行動をとった——彼自身に対する刑事調査と利下げ拒否を直接結びつけたのだ。この発言は直ちに米国中央銀行の独立性に対する懸念を引き起こした。

事の経緯はこうだ。ワシントンD.C.の連邦検察官がパウエルを調査している。表向きの理由はFRB本部の改装工事であり、彼が議会に対して工事の規模について虚偽の陳述をした疑いだ。技術的に聞こえるかもしれないが、パウエル本人は全く異なる解釈を示した。

彼は声明の中で率直に述べている：「この調査は本質的に、‘FRBが国民にとって最も有利な金利設定を行うためのものであり、大統領の意向に従うものではない’という代償だ」と。要するに、トランプ大統領の意向に沿わず利下げをしなかったために調査を受けているのだ。

この背後にある問題はさらに深い。パウエルは指摘する、真の核心は——FRBが経済データと証拠に基づいて金融政策を継続できるのか、それとも政治的圧力や脅しに左右されるのか、という点だ。これは彼個人の問題だけでなく、中央銀行制度の独立性全体の問題でもある。

暗号通貨市場の観点から見ると、中央銀行の政策独立性が崩壊した場合の結果は深刻だ。一旦金融政策が政治的要因に操られると、市場の期待は乱れ、ボラティリティは激増する。投資家は経済のファンダメンタルズに基づいて判断できず、政治的駆け引きの行方を推測するしかなくなる——これはどんな資産クラスにとっても破滅的だ。

パウエルはかつて「私が死ぬまでは辞めない」と言ったが、その言葉は今や約束のようにも警告のようにも聞こえる。いずれにせよ、この権力と独立性の衝突は、米国の金融システムのルールを書き換えつつある。