韓国、9年の禁止措置後に企業向けの暗号市場再開へ

出典：Coindoo オリジナルタイトル：韓国、9年の禁止措置後に企業向け暗号市場の再開へ オリジナルリンク： ほぼ10年にわたり沈黙を守ってきた韓国の企業は、暗号市場への再参入を準備しています。裏では、規制当局がルールの再設計を進めており、当初の禁止措置のリスクを再燃させることなく、機関投資家のアクセスを再開することを目指しています。

金融サービス委員会が最終化した新しいガイドラインの下、企業の暗号取引に対する規制承認が復活する見込みです。この動きは、2017年に当局が違法な資金流入や投機過熱を懸念して市場から機関を排除した禁止措置を覆すものです。

主なポイント

• 韓国は長期の禁止措置後、企業向け暗号取引の再開準備を進めている
• 新しい規制ルールの下、アクセスは制限され厳格に管理される
• この動きは、小売トレーダーが支配する市場のバランスを再調整することを目的としている
• 業界はこの変化を歓迎する一方、厳しいエクスポージャー制限を批判している

この再開は、自由な取引への復帰ではありません。むしろ、韓国が2026年に向けて長期的な経済戦略とデジタル資産を整合させる中で、政策の広範な再調整を反映しています。

誰がアクセスできるのか、そしてどれだけのリスクが許容されるのか

規制当局は、洪水の解放ではなく、慎重なアプローチを取っています。対象となるのは上場企業とライセンスを持つ専門投資家のみであり、彼らの暗号資産エクスポージャーは厳格に管理されます。

この枠組みの下、企業は毎年のバランスシートエクスポージャーのごく一部に限定され、購入は韓国の主要取引所で取引される最も流動性の高い確立された暗号通貨に制限されます。実行ルールも変更され、大口注文を遅らせて市場のボラティリティやショックを抑える必要があります。

ルール施行後、約3,500の企業および専門機関が資格を得る見込みです。

排除によって形成される市場

長期にわたる禁止措置により、韓国は世界でも最も小売重視の暗号市場の一つとなりました。機関投資資本はほとんど消え去り、個人トレーダーが国内の活動を支配する一方、より広範な機会を求めて資金を海外に移す動きも見られました。

この不均衡は、特定の主要プラットフォームで取引量の大部分を占める機関投資家がいる米国などの市場と比べて顕著です。韓国の政策立案者は、そのギャップを縮めることに意欲的なようです。

ステーブルコインとETFが議論に登場

規制のリセットは、企業取引だけにとどまりません。関係者は、ドル連動のステーブルコインが新システムにどのように適合すべきかを検討しているほか、ウォン建てのステーブルコインの基盤整備も模索しています。

同時に、国内のスポット暗号ETFに関する動きも高まっており、これにより韓国の金融システム内でデジタル資産の正常化がさらに進む可能性があります。

業界の反応：進展と摩擦

政策の逆転は歓迎されているものの、業界からは制限が厳しすぎるとの声もあります。特に提案されたエクスポージャー上限は、米国、日本、香港、EUの枠組みよりもはるかに保守的であるとして批判を受けています。

一部の市場参加者は、厳しい制限が暗号に特化した財務戦略の出現を妨げる可能性があると指摘し、革新的な企業がデジタル資産市場で戦略的にバランスシートを活用できる例として挙げています。

今後の展望

最終的なガイドラインは数週間以内に発表される見込みで、実施は2025年初頭に導入予定のデジタル資産基本法に連動しています。立法のスケジュール通りに進めば、企業の取引デスクは年内に暗号市場で活動を開始できる可能性があります。

韓国にとってこれは、投機を受け入れることよりも、再び重要性を取り戻すことに近いです。長年の孤立を経て、同国は機関投資家の暗号資産はもはや恐れるべきものではなく、管理・統合・世界的に競争できるものだと示しています。