長期投資を続ける中で、確かに20年のキャリアの中で大きな成功を収めた人もいますが、結果的に一度の小確率イベントで蓄積した成果が崩れ、市場に返されてしまうこともあります。ほとんどの個人投資家は段階的な結果を重視し、儲からないことを心配したり、損失を恐れたりしています。多くの個人投資家は、大確率で儲かるチャンスと大確率で損をしないチャンスに注目しています。短期的にはこれが妥当なやり方に見えますが、長期的な時間軸を考慮すると、それだけでは十分ではありません。個人投資家は、長期的には小確率のイベントが大確率で起こるという論理を見落としています。投資は難しくありませんが、長期投資が非常に難しい理由の一つは、投資家自身の警戒心が緩む可能性があるからです。バフェットは一世一代のリスクを積極的に引き受けたくありませんが、個人投資家は大確率で儲かると考えることが信頼できる投資だと感じています。この中で小確率のイベントに対する防衛意識の差は非常に大きいです。これが、投資家が過去の資産を振り返る際に、まずは一喜一憂せずに、リスクを引き続き低減させることの重要性を早めに見直すべき理由です。長期投資家は安全に投資を続けてキャリアを維持するために、小確率のリスクによるリターン低下を避け、小確率のリスクを引き受けてリターンを追求しないこともあります。なぜなら、長期的にはこの小確率のリスクは大確率で実現しやすく、資産の蓄積の慣性が認知上の怒りを生むこともあるからです。したがって、常に警戒すべきは、リスクを引き続き低減させながら合理的な相対的リターンを得る方法であり、満足のいくリターンは複利効果の絶対値に依存します。 $M $DES EN $IQ G$GT