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美联储が重要なシグナルを発信：金利は中立域に入った

美联储理事バルキンの最近の発言は市場の注目を集めている——現在の金利政策はすでに中立水準にあり、経済に「安定装置」をかけた状態だ。2025年までに75ベーシスポイントの利下げを完了した後、米連邦準備制度理事会は明確な姿勢を示した：大幅な調整は行わず、精密な微調整に切り替える。

これは一見好材料に見えるが、潜在的なリスクは消えていない。PCE物価指数は依然として2.8％にとどまり、2％の目標から明らかに乖離している。表面上は雇用データは良好だが、採用速度は鈍化しており、「堅実に見えて実は軟化している」この状況は、インフレと雇用の二重制約に直面していることを意味する。

2026年はどうなるか？誰も保証できない。米連邦準備制度理事会は既に道筋を予め設定していないと表明し、今後のデータ次第だ。重要なのは、インフレと雇用のバランスを取れるかどうか——過度に積極的な利下げは物価を抑えきれず、保守的すぎると成長を遅らせる。この「綱渡り」の道は非常に慎重に進む必要がある。

楽観的に見れば、減税＋利下げ＋規制緩和が成長の触媒となる可能性もある。しかし、市場の集中度が高すぎることや投資家のセンチメントの低迷という二つの懸念は依然として存在している。

結論は：米連邦準備制度理事会が今後も急激な利下げを続けるとは幻想に過ぎない。「中立」とは何を意味するか？それは政策の余地が限られていることを意味し、市場は自らチャンスを見つける必要がある。これは$SOL、$ZECなどの暗号資産を保有する人々にとって、マクロ環境の変化をより慎重に見極めることを求められることを意味している。