Pump.funはクリエイター報酬制度を改革し、その背後にはインセンティブシステムに対する深い反省があります

Pump.funは1月12日にクリエイター費用共有機能を発表し、最大10個のウォレットに費用を分配できるようにするとともに、クリエイターはトークン所有権の譲渡や更新権限の撤回も可能にしました。これは一見機能のアップデートのようですが、実際にはこのSolanaチェーンのトップミームコインプラットフォームが自身のインセンティブメカニズムを見直す動きの表れです。

新機能の背後にある問題の認識

最新情報によると、Pump.funの共同創設者Alon Cohenは最近、現行の仕組みの問題点を率直に指摘しています。以前導入されたDynamic Fees V1メカニズムは短期的には活性化を促し、取引量が倍増し、多くの新規クリエイターを惹きつけましたが、長期的にはこのルールがインセンティブを歪めてしまいました。

具体的な問題点は何でしょうか？

• 高リスクの取引活動よりもトークン作成行為を過度に奨励
• クリエイターがトークン発行のために発行し、質の低いプロジェクトが氾濫
• 取引者（プラットフォームの真の命脈）が「抑えられ」、流動性の深さが不足
• クリエイター費用には実用的な機能がなく、効果的な収益化に寄与しない

この不均衡の最も明白な表れは、プラットフォーム上のトークンの1日の発行量が昨年9月以来の最高値（約3万枚）に達している一方で、取引の深さやプロジェクトの質は向上していないことです。

新機能の改善点

Pump.funが導入した費用共有機能にはいくつかのコアな改良点があります。

柔軟な費用分配

クリエイターは最大10のウォレットに費用を分配できるようになり、これは：

• クリエイターが複数の受益者（例：コアチームメンバー、コミュニティファンド、マーケティングパートナー）を設定可能
• 費用分配の透明性とカスタマイズ性が向上
• クリエイターの収益と分配の自主性が増す

所有権と権限管理

トークン所有権の譲渡や更新権限の撤回は、以下の意図を反映しています：

• クリエイターが段階的にコミュニティに権限を委譲し、分散型ガバナンスを実現
• プロジェクト側が権限の範囲を明確にし、コミュニティの信頼を高める
• 持続可能なプロジェクトを構築したいクリエイターにとって重要

プラットフォームの態度の変化

注目すべきは、Pump.funがチーム自体の手数料を取らず、費用は完全にクリエイターとコミュニティに帰属すると強調している点です。これは、プラットフォームが「手数料モデル」から「インフラサービス」へと思考をシフトさせていることを示しています。

この改革の深層的意義

業界の観点から見ると、この改革はミームコインプラットフォームの重要な認知のアップグレードを反映しています。

短期的な熱狂と長期的なエコシステムは別物。 Pump.funは、Dynamic Fees V1は短期的に熱を生んだが、持続可能なインセンティブメカニズムを構築していなかったと認めています。今の改革は、「無制限の発行」ではなく、「質の高いクリエイターエコシステム」を目指すものです。

取引者こそがプラットフォームの核心。 新しい仕組みは、「発行インセンティブ」から「取引インセンティブとクリエイターの収益化」へと重点を移し、より健全なバランスを追求しています。

権力の一部をコミュニティに委譲。 クリエイターが所有権と権限を管理できることは、コミュニティがプロジェクトの未来をコントロールし、信頼を築く上で非常に重要です。

今後の展望

この改革の方向性を踏まえると、次のような予測が立てられます。

• 短期的には、費用メカニズムに依存して韭菜を刈る低質なプロジェクトは圧力を受ける
• 中期的には、実際のコミュニティ支援を受けるプロジェクトがより良いインセンティブを得る
• 長期的には、Pump.funは持続可能なプロジェクトを志すクリエイターを惹きつけ、短期的なキャッシュアウトだけを狙う参加者は減少する可能性が高い

関連情報によると、大口資金がすでに古参のミームコインに静かに投資を始めており、エコシステムの最適化後のチャンスに備えていることが示唆されています。

まとめ

Pump.funのこの改革は本質的に「自己修正」の一環です。問題を認識し、より柔軟な費用共有と権限管理を導入することで、クリエイターのインセンティブと取引の深さの新たなバランスを模索しています。これは単なる機能のアップデートではなく、ミームコインプラットフォームの持続可能性に対する再考です。クリエイターにとっては収益と自主性の拡大、プラットフォームにとっては熱狂追求から健全なエコシステム構築への転換です。今後の実行と市場の反応に注目が集まります。