#美国非农就业数据未达市场预期 今週の金相場は激しく上下動したが、私たちにとっては多くの利益チャンスをもたらした。要するに、マクロの大局の中で、買いと売りの切り替えのリズムを掴んだということだ。

前半の相場では、1月5日から8日まで金は複数の要因に挟まれながら反復して揺れ動いた。一方、世界の地政学的状況は引き続き高熱を帯びている：アメリカとベネズエラの軍事対立、ロシア・ウクライナ戦争の激化、中東の緊張状態など、これらが避難資金を絶えず金に流入させている。もう一方では、中央銀行の金購入の流れは減速していない。中国中央銀行は連続14ヶ月増持を続けており、現在は7415万オンスの水準に達している。世界の中央銀行による金購入熱は2026年まで続くと予想され、累計の新規購入量は755トンに達する可能性がある。買いと売りの力はこのあたりで一定のバランスを保ち、逆にレンジ取引の余地を生み出した。この過程で私たちは双方向の利益を得ることができた。

しかし、1月9日に突如として落とし穴にハマった。アメリカの12月非農業部門雇用者数が市場予想ほど強くなく、失業率が意外にも低下したためだ。このデータは市場のFRBの利下げペースに対する期待を一変させた。以前、市場では1月に60%の確率で利下げがあるとされていたが、これが一気に5%にまで下がった。ドルは短期的に強含み、金価格は押し下げられた。私たちも無理に耐えず、損切りをしてこの損失を止めた。しかしすぐに論理を再整理した。2026年までにFRBが2回の利下げを行う可能性は依然として存在し、実質金利の下落トレンドは反転していない。地政学リスクの共振も続いており、金の避難資産としての性質や長期的な配置価値は弱まっていない。そこで再び買いに入り、すぐに局面を逆転させ、一週間で満足のいく利益を得ることができた。

この振り返りからわかるのは、2026年の金相場の上昇の主な論理は変わっていないことだ。中央銀行の継続的な買い、FRBの利下げの可能性、地政学リスクの支援という三本柱に、テクニカルの強い構造が加わることで、毎回の調整はむしろエネルギーを蓄える時間となり、真の反転ではなかった。相場のリズムはマクロの変数に引っ張られている。これらの変数をしっかりと掴めば、調整局面はむしろ仕込みの好機となる。$BTC