Gate 2025 年終コミュニティフェスティバル #Gate広場クリエイター新春インセンティブ 米国の非農データを理解する：なぜそれがビットコインの価格変動を引き起こすのか？

毎月一度の非農データ発表夜、世界中のデジタル通貨投資家の視線はこの2つの数字に集中し、それらはまるで市場を動かす見えざる手を持っているかのようだ。
    「米国非農雇用データ」と「失業率」は毎月初めに世界の資本市場が最も注目する指標だ。表面上はこの2つのデータは米国の雇用状況を反映しているだけだが、実際には世界の株式市場、為替市場、債券市場、そしてデジタル通貨市場に激しい変動を引き起こすことができる。
    なぜ大洋の向こう側の雇用データがビットコインの価格に影響を与えるのか？
背後には明確な伝導チェーンが存在する：雇用データ → FRBの政策予想 → 米ドルの世界的流動 → リスク資産の価格。これを理解することで、投資家は市場の動きをより良く把握できる。
01 コア指標、経済体温計と血圧計の二重奏    米国非農雇用者数は、米国の非農業部門で毎月新たに創出される雇用ポジションの総数を指す。米国経済全体を超大型企業に例えると、この数字はその企業が毎月新たに採用する従業員数に相当する。
    企業が多く採用すれば、事業が拡大していることを示し、将来に対して信頼感を持つ。一方、採用が減少すれば縮小の兆候かもしれない。これは経済の健康状態を最も直接的に測る「体温計」だ。
    失業率は、労働市場で働きたいが仕事を見つけられない人の割合を測る。これは経済の「血圧計」であり、資源の利用効率や社会の安定性を反映している。通常、この2つの指標は同期して変動する：経済が良好なときは雇用が増え、失業が減少する。
    しかし、短期的に乖離が生じることもある。例えば、経済回復の初期段階では、多くの人が求職市場に再参入し、一時的に失業率が上昇することもある。
02 伝導ハブ、FRBの政策天秤    FRB（米連邦準備制度理事会）は米国の中央銀行として、二つの主要な任務を担う：物価の安定と完全雇用。非農データと失業率は、「完全雇用」達成度を評価する主要な指標だ。
    非農業部門の雇用が継続的に堅調で、失業率が歴史的な低水準にある場合、FRBは経済の過熱を懸念する。全員が仕事を持ち、賃金が上昇し、消費が旺盛になると、物価が上昇し、インフレを引き起こす。
    このときFRBは「ブレーキ」を踏む傾向があり、金利を引き上げて経済を冷やす。
    逆に、非農業部門が弱く、失業率が急上昇している場合、FRBは景気後退を懸念する。企業が人を雇わず、人々も消費を控えるため、経済の活力が低下する。このときFRBは「アクセル」を踏み、金利を引き下げて投資と消費を刺激する。
    FRBの決定は完全に経済データの「温度」に依存している。この毎月更新される「健康診断レポート」が金融政策の方向性と力度を決定する。
03 グローバル流動、米ドル潮汐の上昇と下降の法則    FRBの金利決定は世界的な影響を及ぼす。なぜなら、米ドルは世界で最も主要な準備通貨および取引通貨だからだ。この仕組みを理解するには、米ドルを世界で働く「従業員」と想像する必要がある。
    FRBが利上げを行うと、米ドルの「従業員」がアメリカ国内で働いていることを意味する。