#比特币期权交割 280億ドルの年間オプション決済が終了し、市場の真の意図が浮き彫りになり始めている。26,700枚のBTCオプション、Put/Call比はわずか0.35、このデータは何を示しているのか？大口投資家は上昇を賭けているが、その賭けはすべてアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションだ。言い換えれば、彼らは予想外の動きを見越している。

本当に注目すべきは、決済後のポジション構造だ。3月四半期のオプションが新たな主役となり、総保有量の30%以上を占めているが、依然としてアウト・オブ・ザ・マネーのコールが支配的だ。このシグナルは明確だ：市場は反発を見込んで価格を設定しているが、参加者の反発に対する確信は高くない。

追随の観点から見ると、この環境ではより慎重にトレーダーを選ぶ必要がある。売り手の戦略は四半期の低迷相場では確かに成功しやすいが、これだけ多くのアウト・オブ・ザ・マネーコールは、特定の重要な価格帯にリスクが集中していることを意味する。積極的な買い手に追随している場合は、特に彼らのストップロス設定に注意を払うべきだ。相場はそんなに単純ではない。分散ポジションの準備をし、反発のムードに流されすぎないようにしよう。

実際の取引から言えるのは、複雑なオプション構造はしばしば市場が次に何を選択するかを示唆しているということだ。今後2週間の動きを観察し、3月のオプションの価格設定の論理が妥当かどうかを見極めることが重要だ。