州のシールを持つステーブルコイン：なぜ今Wyomingの$FRNT が重要なのか

出典：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：ステートシールを持つステーブルコイン：なぜワイオミングの$FRNT が今重要なのか オリジナルリンク： 長年、ステーブルコインは暗号通貨の最も有用な発明であり、最も気まずいディナーゲストでもありました。有用なのは、ブロックチェーンを24時間365日のドルレールに変えることができるからであり、気まずいのは、その約束はシンプルである一方で、信頼を確保するのはほとんど難しいからです。

正確に1ドルの価値を持つデジタルトークンは、暗号通貨に詳しくない人々にとって安心感を与えますが、その人たちが「ドルはどこにあるのか」と尋ねるまでは。

今、ワイオミングはアメリカ最古の信用のハックを使ってその質問に答えようとしています：州のシールです。

フロンティア・ステーブル・トークン、$FRNTは、ワイオミングの新しいドル償還可能なステーブルトークンであり、法定枠組みの下で発行され、ワイオミング・ステーブル・トークン委員会によって監督されています。また、これは明白な政治的声明でもあり、調達規則、公開会議、準備金要件といった平凡な言葉で伝えられています。委員会の議事録を持つステーブルコインは、シリコンバレーが未来を売る方法ではありませんが、ワイオミングはそれでも構わないようです。

委員会の説明によると、その目的は公共の利益です：より透明な資金移動、より迅速な決済、そして一人の知事の熱意や一つの企業のビジネスモデルを超えて存続できるテンプレートです。また、最も大きな批判である透明性に対してもプロジェクトを免疫化したいと考えています。

それがマーケティングの方法ですが、より興味深いのは、それが経済や資金の政治について何を明らかにしているかです。ちょうどワシントンがデジタルドルが何であるべきかを模索している今、その時に。

公共機関のように構築されたステーブルコイン

ワイオミングは、$FRNT と中央銀行デジタル通貨（CBDC）との間に非常に明確で太い線を引いています。委員会は、$FRNT は完全に準備金を備え、州の法律によって管理されており、連邦準備制度発行のデジタルマネーとは明確に区別されていると述べています。州は2025年にHB0264を可決し、ワイオミングの機関がCBDCを州の支払いに受け入れることや、公的資金を使ってCBDCのテストや導入を支援することを禁止しました。

この枠組みは重要です。なぜなら、CBDCは二つの異なる不安の略称になっているからです。一つは経済的なもので、もし人々が中央銀行の資金を直接持てるようになったらどうなるかという懸念。もう一つは文化的なもので、監視、コントロール、そしてあなたの資金すべてに許可証が必要になるという漸進的な感覚です。

ワイオミングは文化的側面に傾いています。CBDC禁止法には、監視や購入制限についての立法上の所見が含まれています。前提に同意しなくても、その戦略は見て取れます。

もしワイオミングでデジタルドルを望むなら、州はそれを示す仕組みを通じて手に入れることを示しています。州はそれについて訴訟を起こし、月例会議で公開議論を行うことができると。

委員会のスタッフはラベルに慎重です。彼らの言葉：

「FRNTはCBDCとは異なり、完全に準備金を備え、中央銀行によって発行されていません。」

この最後の詳細は trivial ではありません。委員会は、$FRNT のガバナンスは公開フォーラムで行われ、重要な決定は月例会議で行われ、機関のルールは義務的な公開コメント期間を経ると述べています。

暗号通貨の世界では、ガバナンスは通常、深夜3時のDiscord投票を意味しますが、ワイオミングはより馴染みのあるものを提供しています。それは行政法です。

これもまた、$FRNT が日常生活でどのように振る舞うべきかを形作っています。委員会は、$FRNT は「合法的な目的のために使用できる」と述べており、政治的風向きが変わっても法的活動を制限するビジネスには関与しないとしています。

彼らは、介入は裁判所命令などの合法的な指示から流れるべきだと説明しています。これは市民の自由の姿勢でもあり、実用的な姿勢でもあります。フィルターリスト付きの資金は政治的ターゲットになりやすいですが、既存の法的手続きに従う資金は退屈になりやすく、それがスケールする退屈さです。

次に現れるのは現代的なひねり、配布です。

委員会は、$FRNT は小売と機関投資家向けに設計されていると述べています。小売は、ステーブルコインがデビットカードのように振る舞える統合を持つことで、想像しやすい話です。トークンをVisaが受け入れる場所で使えるなら、ブロックチェーンやその他の暗号ニッチな言葉はすぐに背景に消えます。

機関投資家や公共部門の利用は、よりワイオミングらしい提案です。委員会は、公共団体が$FRNT を使って透明性と効率性を高めたいと述べています。

彼らは、7月のテストで、ワイオミングのデジタル通貨システムが政府契約者へのほぼ即時支払いを実証したことを指摘しています。これは、時間と流動性が重要な災害時の潜在的な利点として位置付けられています。

それがニッチな用途のように聞こえるなら、そのニッチは新しいレールが隠れている場所です。もはやニッチでなくなるまで。

トレーダーにとって機能するステーブルコインは基本です。給与や請負業者、緊急対応に役立つステーブルコインは、インフラのように見え始めます。

真の製品は利回りであり、政治がその行き先を決める

ステーブルコインはしばしば決済技術として提案されますが、その経済性は銀行に近いものです。ドルを取り込み、安全資産を保持し、利息を稼ぐ。

ワイオミングは、その利息に何をさせたいのかを明確にしています。委員会のファクトブックでは、過剰担保を含む法定準備金構造を記述しており、その投資収益は準備金要件を超えて公共の利益に向けられ、州の学校基金も含まれています。これがここでの見落とされがちな政治的動きです。

州は、ステーブルコインのシニョリッジ、つまりトレジャリーを担保にした静かな利益を、市民の利益に変えようとしています：浮きは学校の資金調達に役立ちます。

ワシントンのステーブルコイン議論に関わったことがあるなら、なぜこれが重要か分かるでしょう。誰がステーブルコインを発行できるかの議論は、浮きの取り分を誰が保持するかの戦いとして読めます：銀行、フィンテック、暗号発行者、または州。

ワイオミングは新しい答えを提案しています。公共団体は、その使命は株主の利益ではなく公共の善であると主張できる可能性があります。実務的な実行は依然としてベンダーやパートナーに依存しますが。

これはまた、連邦政策と州の実験が衝突する場所でもあります。委員会は、連邦のステーブルコイン規則と共存すると期待しており、GENIUS法の「人」の定義を指摘し、公共団体は法の範囲外にあると主張しています。

彼らのより広い主張は哲学的です：連邦制度の下で発行されたステーブルコインは、民間のものと異なるインセンティブセットに従うだろうと。

連邦規則により排除されるかと尋ねられると、委員会の答えはほぼ気軽です。

「共存を期待しています。」

彼らの主張は、公共発行者は異なるレーンにいるということです。

「GENIUSの下で発行された民間のステーブルコインは、(株主利益)よりも、(公共の善)という使命を持つことになるでしょう。」

ワシントンが最終的にそのきれいな分離を受け入れるかは未確定です。立法者は抜け穴を嫌う傾向があり、特にそれに州旗が付いている場合はなおさらです。しかし、委員会の立場は、米国の連邦主義における本当の緊張を捉えています：州は実験室であり、その実験室がお金のようなものを生み出し始めるまでは。

そして、ステーブルコインの議論でほとんど認められないもう一つの緊張があります：配布権。

ステーブルコインは、どこで取得し、使えるかによって生き死にします。主要な取引所で利用可能なら、それはより広範な暗号流動性の一部となります。デビットカードのように使えるなら、消費者行動への一撃となる可能性があります。

複数のネットワーク間を移動できるなら、開発者や機関が一つのチェーンを選び、その製品を賭けることなく資産候補となります。

委員会の配布に関する回答は、二つの観客を持つため示唆的です。暗号通貨の観客は流動性とアクセスを望み、公共部門の観客は耐久性と監査可能性を望みます。一方は速度を求め、もう一方は書類の追跡を求める。

ワイオミング州は両方を約束しています。これは野心的であり、わずかに矛盾しています。

しかし、その野心こそがポイントです。ワイオミングは、最初の動きの主張をする歴史を持ちます。女性の投票権拡大の初期役割から、ビジネスに優しい法律の評判まで。

ステーブルコインは、その本能のデジタル時代版です：政治的に難しいことを試すために、小さな州の機敏さを利用する。

他の州が追随すれば、ドルは新たな層を得るでしょう。

他の州が追随すれば、ドルは新たな層を得る

最大の疑問は、ワイオミングがステーブルコインを運用できるかどうかではありません。技術的な能力と革新への歴史的な意欲がそれを明確に示しています。最大の疑問は、そのアイデアを誰もが理解し、アクセス可能にしたら何が起こるかです。

委員会は、他の州がワイオミングと協力して州のステーブルトークンを追求することを望んでおり、相互運用性を最優先事項として挙げています。これが最も有用な執着になる可能性があります。

50の州発行トークンが互いに通信できないと、ルールやパートナー、政治的トリガーの異なるウォールガーデンのパッチワークが生まれます。相互運用性は、州の実験をネットワーク効果に変えるものです。また、州発のステーブルコインを奇抜なローカルプロジェクトから全国的な交渉カードに変えるものでもあります。

彼らは明示的に模倣者を招待しています。条件付きです。

「他の州もワイオミングに協力を求めることを期待しています」と委員会は述べ、トークン間およびネットワーク間の相互運用性を優先すべきだと付け加えました。

近い未来を想像してください。いくつかの州が自分たちのステーブルトークンを発行し、それを公共の善のプロジェクトとして正当化し、それぞれがトレジャリーに準備金を持ち、オンチェーン監査の何らかの形態を持ち、取引所やカードレールを通じて分散される。二つの結果が考えられます。

一つは競争です。民間発行者は新たな基準に直面します：公開会議、公開開示、そして州が「信頼」もできると示すぎこちない象徴性。これにより、市場はより高い透明性に向かって圧力を受けるかもしれません。たとえワイオミングのトークンが巨大にならなくても。

時には脅威は製品です。

二つ目の結果は、文字通りの意味での政治です。ステーブルコインが決済や決済に実質的に使われるようになれば、それを発行する者は金融インフラのステークホルダーとなります。公共資金に利回りを流す、またはより迅速な公共支払いを可能にする州のステーブルトークンは、支持者と批評家の両方を引きつけるでしょう。

支持者はこれをイノベーションと呼び、批評家はこれをフィンテックとしての政府の過剰介入と呼ぶでしょう。そして、それぞれが自分の方法で正しいのです。

ワイオミングはまた、CBDCの議論の微妙な再定義を強いています。米国の会話は、「CBDCは監視と同じ」か、「CBDCは近代化と同じ」の間だけ揺れ動いているように見えます。

ワイオミングは第三のレーンを提案しています：州発のデジタルドル、法令によって管理され、民間配布を経由し、公共のプロセスによって制約される。連邦政府を発行役から排除しつつも、政府を舞台に置き続ける。

これはワシントンにとって居心地の悪い質問を投げかけます。もしアメリカ人がステーブルコインを通じてデジタルドルを採用すれば、真の問題はどの機関がレールを形成し、どの法律が制約を設定するかになる。

連邦政府は禁止、承認、規制を試みることができます。州は構築を試み、企業は配布を競争します。最も成功するのは、最良の技術ではなく、インセンティブを調整し、信頼を獲得し、次の選挙サイクルを生き延びることができる行為者です。

ワイオミングは、「公共の善」がビジネスモデルとして競争できると賭けています。透明性は配布戦略になり得ると考えています。そして、ステーブルコインは単なる取引チップ以上のものになり得ると。

州はまた、暗に暗号の最もロマンチックでない使い方が、最終的にそれを重要にすることを知っています。

カウボーイドルのトークンは一夜にして金融を塗り替えるわけではありませんが、より挑発的なことをします。それはドルの未来をローカルで、争えるもので、奇妙に近いものに感じさせるのです。