ドージコイン先物市場が激しい変動を経験しています。未決済建玉は9月の歴史的高値近い60億ドルから、一気に75%暴落し、現在12億～14億ドルの低水準をさまよっています。この下落の背後にあるのは、レバレッジ取引者の大規模な撤退です。ある大手取引所では、ドージコイン先物建玉が11.5億ドルから約3億ドルへと直結して下落しました。

数字の背後に反映されているのは、市場センチメントの激しい反転です。以前のETF投機熱はすでに冷め、先物ツールで収益を拡大することを望んでいた取引者が急速にポジションを決済して損失を止めています。デリバティブ取引活動の急速な萎縮は、市場のミクロ構造を静かに変えています。流動性は枯渇し、ボラティリティはそれに伴って加速しており、この組み合わせは往々にして価格変動の幅度を拡大させます。

現在、ドージコインは0.1380ドル付近で取引されていますが、市場の真の風険はコイン価格そのものではなく、むしろデリバティブ市場の空洞化にあるかもしれません。取引活動が低下すると、市場が大口注文を吸収する能力も減弱し、その後の価格インパクトはより顕著になります。まだ市場にいる取引者にとって、警戒心がより重要かもしれません。