米国上院銀行委員会は1月15日に《CLARITY法案》の審議を予定しており、市場はこの法案の可決確率が80%に達すると予測しています。多くの人はこの法案を暗号規制の分水嶺と呼び、その内容は非常に直接的です——規制権限の切り分けを行うこと：CFTCはデジタル商品を担当し、SECは引き続き証券類資産を監督します。要するに、「先規制、後ルール」の混乱した状況を根本的に変えようとしているのです。

法案には特に面白い詳細があります。それは、取引所が活発な取引ユーザーに対してステーブルコインの報酬を付与できる一方で、放置されたトークンの収益を直接禁止している点です。この設計の論理は非常に明確です：一方で市場の流動性を促進し、他方で暗号製品が銀行規制を回避するための変形した預金チャネルに成り下がるのを防ぐことです。法案が成立すれば、規制遵守を非常に重視する伝統的な資本——機関投資家や年金基金など——が大規模に参入する自信を持つことができるでしょう。

現在の市場の反応は比較的冷静です。BTCは91,000ドル付近で行ったり来たりしており、ETFの資金流入も明らかに鈍化しています。全体的なムードは中立的です。その理由は非常にシンプルです：投資家たちは皆待っているのです。何を待っているのか？この「憲法級」のルールが本当に最終決定されるのを待っているのです。その前に、誰も無理に動きたくないのです。