#美国非农就业数据未达市场预期 疲软非農データが利下げの兆しを示す中、なぜBTCは9万ドル付近で行ったり来たりしているのか？

12月の米国の新規非農就業者数はわずか5万人で、市場予想を大きく下回り、前期のデータも下方修正されていることから、労働市場の冷え込みが明らかになっている。理論的には、これはリスク資産にとって大きな追い風となるはずだ——2026年の米連邦準備制度の利下げ確率が上昇し、このような「金髪の少女」のようなマクロ背景は、ビットコインの上昇を直接刺激すべきだ。しかし結果はどうか？価格は90,945ドル付近で反復的に揺れ動き、上昇幅は予想を大きく下回っている。

ここには面白い対立が存在する：経済指標の弱さは本来長期的な上昇論にとって好材料であるはずだが、最近のビットコイン現物ETFは継続的に純流出を示しており、一部の機関が9万ドル以上の価格で静かに売り抜けていることを示唆している。一方はマクロの好材料が押し寄せているのに対し、もう一方は短期的な資金が利益確定を行っている状態で、市場は奇妙なバランス点に引き寄せられている。

オンチェーンデータからも兆候が見える：巨大なホエールの買いと売りの力はほぼ拮抗しており、買い手は9.1万ドル付近でしっかりと下落を阻止し、売り手は高値で調整の機会を待っている。この状況は、市場が十分な重みのある新たなシグナルを待ち、それによってこの矛盾したシグナルが作り出す膠着状態を打破しようとしていることを示している。果たしてマクロの利下げ論が優勢なのか、それとも機関の利益確定圧力の方が耐え難いのか、今後数日の動きで明らかになるだろう。