在BNB链の借入・貸出エコシステムには、ますます注目されているプレイ方法があります。それは超低金利の借入を利用してブルーチップ資産をレバレッジし、資産運用商品と組み合わせて利ざや収益を得ることです。

論理的には非常にシンプルです。BNBチェーン上にはTVLが43億ドルを突破した借入・貸出プロトコルがあり、主にBTCB、ETH、BNBといったトップ資産の保有者にサービスを提供しています。コアの売りは約1%の借入金利であり、これはDeFi市場全体でも非常に稀な水準です。

例えば、10000ドルのBTCBを例にとると、過剰担保の状態で約7000ドルのUSD1ステーブルコインを借り出せます。一年の借入コストはわずか70ドルです。聞こえは良いですが、問題はこのUSD1を何に使うかです。もしこれを主要な取引所に送ってステーブルコインの資産運用に参加すれば、年率13.5%-20%のリターンを得られ、年間945ドルから1400ドルの収入になります。そこから70ドルの借入コストを差し引くと、純利益率は確実に12.5%-18.9%です。

このモデルの最も賢い点は、担保資産が常にあなたのアカウントにあることです。BTCBの価格が上昇すれば、その利益はあなたのものです。借入資金による資産運用の収益を得ながら、元の資産も市場の成長を享受できます。つまり、一つの資産から二重のリターンを生み出しているわけです。

エコシステムの重ね合わせによる拡張性も大きいです。もし担保がBNBであれば、流動性ステーキング証明書が生成されます。ユーザーはステーキング自体の収益を享受しつつ、この証明書を借入に再利用できます。さらに、一部の取引所では、保有者向けに追加のマイニング活動やポイントプログラム、さらにはプロジェクトのエアドロップも提供しています。こうして収益モデルは単なる利ざやから、ステーキング収益＋資産運用利ざや＋エコシステム報酬の三層に拡大しているのです。

リスク管理についても触れておく必要があります。この種のプロトコルは超過担保メカニズムを採用し、複数回のセキュリティ監査を経ており、操作フローは全てオンチェーンで検証可能です。担保、借入、資産運用の三つの段階は、数クリックで完了し、複雑なデリバティブやレバレッジの仕組みはありません。

もちろん、最終的な収益は市場環境や資産価格の変動に依存します。しかし、ステーブルコインの資産運用の選択肢として、この低コストの借入＋資産運用の重ね合わせモデルは、ブルーチップ資産を保有しながらも流動性ニーズが高くない人々にとって、新たな発想の扉を開いています。