なぜ暗号通貨は2025年に期待外れだったのか、そしてそれが2026年に何を意味する可能性があるのか

ソース：CryptoTicker オリジナルタイトル：2025年に暗号資産が期待外れだった理由と2026年への影響 オリジナルリンク：

市場概観：リスク資産にとって奇妙な年

2025年は近年稀に見る混乱した市場環境をもたらしました。伝統的な資産は急騰し、流動性がシステムに溢れたにもかかわらず、暗号資産は期待外れでした。

銀は三桁の上昇を記録し、金は積極的に上昇、ナスダックも堅調に上昇しました。

一方で：

• ビットコインは年末に下落
• イーサリアムはさらにパフォーマンスが悪化
• アルトコインは全般的に苦戦

さらに不可解なのは、この乖離が中央銀行や政府による大規模なグローバル流動性注入にもかかわらず起きたことです。この矛盾こそが、今日の暗号資産議論の核心です。

2025年の流動性パラドックス

2025年を通じて、世界の流動性は急速に拡大しました。

• 巨大な国債買い入れ
• 中央銀行のバランスシート再拡大
• 中国、米国、その他の経済圏による数百億ドルの市場注入

歴史的に、このような環境は暗号資産にとって非常に強気とされてきました。しかし今回は、暗号資産は反応しませんでした。流動性のスポンジとして機能する代わりに、ビットコインとイーサリアムは伝統的資産に遅れをとり、何が変わったのかという深刻な疑問を投げかけています。

なぜ暗号資産だけが期待外れだったのか

「より安全な」資産への資金流入シフト

長期のボラティリティの後、多くの大口投資家は次のような資産を好みました。

• 金や銀などのハード資産
• 主要指数を通じた株式エクスポージャー
• 規制の明確な金融商品

暗号資産はリスクが高く政治的に敏感と見なされており、しばしば最後に割り当てられる資産でした。

暗号資産の構造的売却圧力

金や株と異なり、暗号資産は内部からの圧力に直面しました。

• マイナーの売却
• 調整時のETFの資金流出
• トークンのアンロックと新規発行
• レバレッジポジションからの強制売却

流動性はシステムに入りましたが、すべての流動性が平等に暗号資産に流入したわけではありません。

規制と政治的な重荷

進展はあったものの、2025年の暗号資産は依然として以下の点で制約を受けていました。

• 規制当局の継続的な監視
• 論争の政治的武器化
• 税制やコンプライアンスに関する不確実性

これにより、短期的な資産配分は抑制され、マクロ環境が強気であっても投資が控えられました。

2026年に向かう2つのシナリオ

2025年の終わりに、市場には現実的な2つのシナリオが残っています。

シナリオ1：暗号資産の構造的な崩壊

このシナリオでは、

• 暗号資産はもはやグローバル流動性に反応しなくなる
• 資本は暗号リスクを恒久的に低く再評価
• ビットコインとイーサリアムは高ベータの流動性資産としての役割を失う

これは、より遅く、ユーティリティ重視の未来を示唆し、サイクルも鈍化し、投機的な上昇も大幅に抑えられることを意味します。

シナリオ2：暗号資産は遅れているだけで失敗ではない

もう一つの見方はシンプルです：暗号資産は遅れているだけで壊れていません。

歴史的に、

• 暗号資産はマクロの流動性に数ヶ月遅れて反応
• 大きな上昇はフラストレーションや不信感の後に続く
• 期待外れはしばしば激しい追い上げの前触れ

このパターンが続くならば、2025年は準備期間として記憶され、失敗ではないでしょう。

2026年の暗号資産価格予測：追いつくのか、それとも降伏か？

もし2026年に暗号資産が追いつくなら、その要素はすでに揃っています。

• 拡大するグローバル流動性
• 希少性の物語の復活
• ビットコインの供給制約
• 不確実性が薄れるとともにリスク志向の回復

その場合、2026年は次のような展開も考えられます。

• 遅れて始まるが積極的な暗号資産の上昇
• ビットコインがリスク資産のリーダーシップを取り戻す
• イーサリアムや選ばれたアルトコインがサイクル後半に好調

そうでなければ、市場は恒久的に低ボラティリティと低成長へとシフトし、全く異なる暗号資産の時代が到来します。