RWA（リアルワールドアセット）最近声音が大きいですが、多くの人はまだ一つのコア問題を思い通りにできていません：このシステムは本当に機能するのでしょうか？

詳しく説明する三つの致命的な課題があります。

**第一の課題：商業機密をどのようにチェーンに上げるか？**

大企業の購買注文書、保管証明書、売掛金——これらはすべて商業機密です。契約条項、取引相手、金額をすべてパブリックチェーンに透明に書くわけにはいきませんよね？それは核心的なビジネス情報を公開発表することと同等です。

ここで立ち往生します。従来のRWA方案はしばしば：データはチェーンに上がりますが、透明性により露出します。その結果、誰も使いたくありません。

Duskの Piecrust 仮想マシンは別のアプローチを取りました——チェーンに上げるのはチェーンに上げ、しかし暗号化する必要があります。データは利用でき、計算できますが、他の人は具体的な内容を見ることができません。このようにして、チェーン上の追跡可能性の要件を満たしながら、企業の商業機密を保護します。

**第二の課題：銀行はどのように安心して融資するか？**

あなたが銀行だと仮定して、現在売掛金を融資したいとします。相手は「契約があり、価値100万円です、融資してください」と言います。どうやってそれが本物だと検証しますか？

データが暗号化されている場合、あなたは何も見ることができず、風険管理をどのようにするのでしょうか？これはデッドロックです。

Duskの方法は「監査可能なプライバシー」と呼ばれています——データは暗号化された状態を保ちますが、それを検証することができます。銀行は、売掛金が実際に存在し、金額が真実で、取引先がライセンスを持つ営業企業であり、コンプライアンスに問題がないことを確認できます。重要なのは：銀行がこのビジネスがアップルとのビジネスか小さなメーカーとのビジネスかを知る必要はないということです。検証とプライバシーの両方を考慮しています。

**第三の課題：中小企業の融資はどうなるか？**

現在のサプライチェーンでは、ヘッドカンパニーの一級サプライヤーだけがお金を借りることができます。なぜですか？銀行は中核企業の信用の背書きを信頼しているからです。しかし二三級の小さな工場、下流の工場は、信用チェーンが切れ、一円も借りられません。

問題はどこにあるのか？信用は商業関係を露出させないという前提の下では伝達できません。例えば、中核企業の評判は非常に良いが、「この小さな工場と協力している」と公開したくありません——競争相手が見ればサプライヤーリストが分かります。

DuskのCitadelプロトコルは分散型アイデンティティとプライベート信用クレデンシャルを提供します。想像してください：中核企業の信用は透かしのように層々伝達されます。二三級の供給業者はこの信用クレデンシャルを使用して銀行に融資を受けることができますが、サプライチェーン全体の詳細（誰と誰が協力しているか、具体的な取引量がいくら）はすべて保護されます。

**Duskが機会を持つ理由は何か？**

RWAが真に爆発するには、この三つのボトルネックをまず解決する必要があります：データプライバシー、検証可能性、信用伝達。これは小さな問題ではなく、伝統的な金融デジタル化転換全体の基盤設備です。

現在の競争では、ほぼ競合相手がこの道を選んでいません。この道が専門的すぎて非常に難しいからです。これはコイン炒りの速い金儲けゲームではなく、次世代の貿易金融ネットワークの下層の信頼基盤を敷設しています。

Duskの価値はこのような剛需に束縛されています——コンプライアンス・プライバシー計算のニーズは持続的で高い壁です。RWAこの方向が機能する限り、このセットの基盤設備は剛性の必須になります。