#美国非农就业数据未达市场预期 米国の非農雇用統計が予想を下回ると、経済成長の勢いが弱まっていることを示すことが多いです。このシグナルが現れると、通常は米連邦準備制度理事会（FRB）は緩和的な姿勢を維持したり、利下げサイクルを進めたりする傾向があり、市場のドル需要は次第に低下し、流動性が緩和され始めます。

暗号資産はこうしたマクロ経済の方向転換に非常に敏感です。具体的にどう変わるのでしょうか？

**短期的には、資金が流入する現象が一般的です**。ドルの価値が下がるとの予想が形成されると、ドル建てのビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産はより安価で魅力的に映ります。この機会に多くのトレーダーが買いに走ることもあります。

**リスク許容度も回復しやすくなります**。市場は本当にFRBが方向転換することを信じ始め、こうした期待が投資家の高リターン・高ボラティリティ資産への再関心を促します。暗号通貨はまさにこうしたリスク資産の典型例で、多くの追求利益を狙う買い注文を引きつけることが多いです。

**もう一つ見逃せない論理があります**。経済の鈍化と同時に物価が上昇し続ける（これがスタグフレーションの兆候です）場合、一部の機関投資家や個人投資家は暗号通貨に目を向け、インフレヘッジの手段として位置付けることがあります。このような資産配分の需要が生まれると、市場に対しても支えとなります。

総じて、経済指標の弱さ→FRBのシグナル発信→流動性の改善→リスク資産の反発という伝導の連鎖は、暗号市場にかなり直接的な影響を与えます。