#代币经济设计 Lighter の電話会議記録を確認したところ、警戒が必要な細部がいくつかある。

まず、トークンエコノミクス設計について——プロジェクトの存続期間を判断する基本指標である。Lighter のフレームワークは比較的抑制されているように見える：初回エアドロップ25%、将来用に25%確保、投資家は3年ロック。TGE で直接市場に50%の流動性を投下するプロジェクトと比べれば、この設計は少なくとも急功近利ではない。しかし問題は、残り50%をどのように配分するかということだ。創業者、チーム、エコシステムインセンティブがそれぞれどの程度を占めるのか？これは後続で頻繁なダンプがあるかどうかに関わる。情報では透明性がなく、公告を待つしかないが、これ自体がシグナルである——最も機密度の高いデータほど、後から公開される傾向がある。

次に、CEX 上場と出金制限について——このロジックは何度も見た。「出金できなければダンプできない」というのは保護のように聞こえるが、実際には流動性を埋没させている。初期段階では価格を維持できるかもしれないが、長期的には、真の流動性がないトークンはいずれ沼地と化す。JustinSun の1万以上の積分という細部も興味深い。大口が初期に布下したことが何を意味するのか、各自で考えてほしい。

最後に買い戻し計画について——彼らは「後で公告がある」と言う。経験上、最も曖昧な約束ほど、後で実行されることは少ない。Lighter が必ず詐欺だと言っているわけではなく、このような曖昧な表明それ自体がリスクシグナルなのだ。

トークンが真の賦権を得る前に、その価値を過大評価しないこと。エアドロップを受け取ったら、まず観察し、急いで二次市場の引き継ぎ者になるな。