機関の窓口、それがあなたのチャンスです。最近、JPモルガンのリサーチレポートが市場の注目を集めており、核心的な見解は非常にストレートです：約1四半期にわたる暗号資産のリスクオフはほぼ終わりに近づいており、複数の先行指標が2026年1月を明確な局面底として示唆しています。市場は静かに調整と底固めの臨界点に入っています。

昨年の第4四半期に何が起きたか振り返ってみましょう。ビットコインとイーサリアムの現物ETF資金は大幅に流出し、世界の株式市場の資金流入と鮮明な対比をなしました。この大型機関主導の「年末リスク解放」現象が、相場の調整を直接促進し、主流通貨は一般的に二桁の下落を記録し、ボラティリティが著しく増加しました。要するに、機関は受動的にポジションを縮小しているのです。

しかし、転換点は現れつつあり、注目すべき3つのシグナルがあります。

まず、ETFの資金流出の勢いが明らかに鈍化しています。2026年1月以降、資金の流出規模は顕著に縮小し、売却の勢いは大幅に衰えています。次に、先物市場を見ると、永続契約とCME先物の保有ポジションデータは、1四半期にわたる減少行動がほぼ終了したことを示しています。第三に、MSCIは今年2月に、ビットコインおよび関連暗号資産を含む財務会社を世界株価指数から除外しないと決定し、潜在的な受動的売り圧力を緩和し、市場の空気を一息つかせました。

JPモルガンのレポートは、「流動性の悪化」という一般的な説にも反論しています。実際の理由は、昨年10月のMSCI除外の示唆により、機関が戦術的に早めにポジションを縮小したことにあります。今やこの調整過程は終盤に入っています。

別の視点から見ると、市場は純粋な「恐怖の修正」から徐々に「信頼の再構築と底固め」段階へと移行しており、新たな下落の始まりではありません。年末の恐怖売りは、むしろ機関にとって絶好の買い場を提供しました。現在の調整は崩壊のサインではなく、むしろ機関の洗盤後に力を蓄えている段階です。

今後、2026年は機関主導のブルマーケットの第2段階の本格的な始動の前触れかもしれません。重要なのは、市場構造の潜在的な変化を観察し、コンセンサスの再構築のウィンドウ期間中に、真に価値のある支えとなる銘柄に注目することです。