BTC日足チャートは相変わらずの状態で、9万ドル付近を行ったり来たりしており、狭いレンジでの動きが続いています。強気相場でも弱気相場でも、この位置からいずれ本格的なトレンドが始まるはずです。

テクニカル面はどう読む？週足のMACDは死叉後、棒グラフが徐々に狭まってきており、勢いは衰退しているものの、完全に反転したわけではありません。RSIは45付近で揺れ動き、売られ過ぎのサインも強さの示唆もなく、中立からやや弱気の状態です。

底値防衛ラインは88k付近——このエリアにはチャネル下限、昨年末の清算密集地、200日移動平均線の支えが重なっています。多くの資金がここで待機していると想像できます。一旦これを割ると、84k-85kまで急落する可能性が高いです。上の抵抗ポイントは94kから95kの間で、過去の高値や50日移動平均線が積み重なっています。反発を確認するにはこのハードルを越える必要があります。

次に米国株の状況を見てみましょう。AIブームは続いており、米連邦準備制度は昨年3回の利下げを行いましたが、市場は2026年までに1〜2回の利下げを予想しています。先物市場はさらに慎重で、4月と9月に各1回ずつの利下げを見込む程度です。流動性はかなり逼迫しています。

もし米国株が引き続き震荡しながら上昇を続ければ、BTCはリスク資産として連動して上がるでしょうが、去年のような暴走はしないはずです。逆に、AIバブルの圧力が突如爆発したり、関税リスクが高まったりすれば、米国株が調整局面に入り、BTCも一緒に下落する可能性が高いです。

ETFのデータは痛々しいものです。2025年末までの2ヶ月間で45億ドルの資金流出があり、今年1月からはまた10億ドル以上の資金流出が続いています。しかし、BlackRockのiBITは依然として資金を吸い込み続けており、週単位でほぼ1億ドル規模の資金流入が見られます。これは何を示している？機関投資家は下落局面でも買い増しを続けており、個人投資家や弱者は損切りをしているということです。これこそが本当の強気相場のサイン——資金は逃げていない、むしろより強いポジションに移っているのです。

今後3ヶ月の確率分布は以下の通りです。

最大確率（65%）：88-90kの範囲で底を打ち、1〜4週間かけて反発し、94k〜100kの心理的抵抗を試しながら底値圏でのレンジを上げていく。

次に高い確率（25%）：88kを割り込み、84k付近まで下落し、その後米国株の下落やETFの資金流出と同期して下げる展開。ただし、これは逆に買い増しの好機ともなります。

楽観的なシナリオ（10%）：95kを一気に突破し、105k超えへ直行。大口資金の突如の流入や米連邦準備制度の予想外の緩和が必要です。

要するに、今は牛市の地獄モードとも言える状況です。多くの人は恐怖に包まれていますが、実際の大口資金は皆さんが恐怖を完全に克服して動き出すのを待っています。焦らず全投入せず、少しの下落にビビって損切りして逃げ出すのは避けましょう。