出典：Coindooオリジナルタイトル：Bitcoin May Become a Structural Asset in Global Markets, VanEck Saysオリジナルリンク：VanEckは、ビットコインを投機的な取引というよりも、将来のグローバル金融の構造的要素として再定義する長期的な枠組みを示しています。同社は、その真の価値はサイクルよりも何十年にもわたって現れると主張しています。資産運用会社は、2026年から2050年までの間に、主権債務システムや従来の準備資産に圧力がかかる中で、ビットコインがどのように進化するかをモデル化しています。## 重要なポイント* **VanEckはビットコインを、短期的な取引サイクルではなく、グローバル流動性と主権債務圧力によって推進される長期的な通貨資産として位置付けている*** **同社は、ボラティリティは高止まりすると予想しているが、デリバティブとレバレッジが主な要因であり、ファンダメンタルズの弱体化ではないと見ている*** **ビットコインの相関性プロファイルは、少額の配分でもポートフォリオの効率性を向上させる可能性を示唆している*** **VanEckは、長期投資家にとって最大のリスクはビットコインのエクスポージャーが全くないことかもしれないと主張している**従来の株式評価ツールに頼るのではなく、VanEckはビットコインを、決済利用、準備多様化、グローバル流動性の動向に依存する非主権通貨ネットワークとして捉えています。同社によると、短期的な価格変動は引き続きボラティリティが高く、レバレッジと流動性の状況に左右される見込みです。しかし、長期的な見解は、ビットコインが法定通貨システムへの信頼が徐々に崩壊する中で資本を吸収する能力に焦点を当てています。## ビットコインの長期的役割は価格サイクルを超えるVanEckの分析は、ビットコインを非対称の上昇可能性を持つ凸型資産として位置付けています。これは、株式や債券、さらには金とさえ異なる挙動を示すものです。同社は、ビットコインの長期的リターンプロファイルは、主に世界のマネーサプライの成長と継続的な通貨の価値毀損によって形成されると予測しています。基本シナリオでは、VanEckはビットコインが25年間で年率約15％の複利成長を示すとモデル化しています。採用が停滞した場合でも、希少性と既存のネットワークのユーティリティにより、価値を維持できると同社は主張しています。より積極的なシナリオでは、ビットコインがグローバルな決済や中央銀行の準備多様化において重要な役割を果たすと想定し、特に主権債務への信頼がさらに低下した場合にその可能性が高まります。このレポートは、従来の評価方法ではこれらのダイナミクスを捉えきれないと強調し、代わりに国際貿易や準備資産配分に結びついた採用ベースの浸透モデルに焦点を当てています。## 流動性がビットコインの動きを左右し、センチメントではない調査の重要な発見は、ビットコインとグローバル流動性の密接な関係です。VanEckのデータは、世界のマネーサプライの変化がビットコインの長期的な価格動向の大部分を説明していることを示唆しており、資産はレバレッジ技術の代理ではなく、「流動性スポンジ」として機能しているという見解を強化しています。同時に、ビットコインと米ドルの逆相関関係は緩和し始めています。ビットコインは、単にドルの強弱に反応するのではなく、主要経済国の財政不安定性全体に対して敏感になっているようです。この変化は、VanEckが、ビットコインがドル毀損に対するニッチなヘッジから、より一般的なグローバルな金融ストレスに対するヘッジへと移行しているという考えを支持しています。## ボラティリティは高止まりだが、構造的な力学は変化している長期的な可能性にもかかわらず、VanEckはビットコインのボラティリティを過小評価しません。同社は、長期的なモデルにおいて年間40％から70％の持続的なボラティリティを想定しており、これはフロンティア市場や初期段階の技術と同程度です。重要なのは、このボラティリティの多くがスポット売却ではなく、デリバティブとレバレッジに起因している点です。先物ポジションや資金調達レートが短期的な価格変動を左右し、鋭い動きが生じることもありますが、これは必ずしも採用の大局的な見通しを損なうものではありません。同時に、実現ボラティリティは徐々に低下しており、市場構造が成熟し、グローバルな参加が増加し、価格発見が地域間でより均等に行われるようになっていることを示しています。## 機関投資家のためのポートフォリオへの示唆配分の観点から、VanEckはビットコインをコア保有ではなく、ポートフォリオの効率性向上のためのツールとして位置付けています。少額の配分（通常1％から3％）でも、ビットコインの低い相関性と非対称の上昇可能性により、リスク調整後のリターンを改善できるとしています。リスク許容度の高い投資家にとっては、より大きな配分がリターンを高める可能性もありますが、同社はボラティリティがポートフォリオの結果を支配しないよう、規律あるサイズ設定を強調しています。最終的に、VanEckは、長期的な資産配分者にとって最大のリスクはビットコインのボラティリティではなく、グローバルな金融システムが長期の債務圧力と金融実験に入る中で、全くエクスポージャーがないことかもしれないと主張しています。
ビットコインはグローバル市場で構造的資産になる可能性、VanEckが指摘
出典：Coindoo オリジナルタイトル：Bitcoin May Become a Structural Asset in Global Markets, VanEck Says オリジナルリンク： VanEckは、ビットコインを投機的な取引というよりも、将来のグローバル金融の構造的要素として再定義する長期的な枠組みを示しています。同社は、その真の価値はサイクルよりも何十年にもわたって現れると主張しています。
資産運用会社は、2026年から2050年までの間に、主権債務システムや従来の準備資産に圧力がかかる中で、ビットコインがどのように進化するかをモデル化しています。
重要なポイント
従来の株式評価ツールに頼るのではなく、VanEckはビットコインを、決済利用、準備多様化、グローバル流動性の動向に依存する非主権通貨ネットワークとして捉えています。
同社によると、短期的な価格変動は引き続きボラティリティが高く、レバレッジと流動性の状況に左右される見込みです。しかし、長期的な見解は、ビットコインが法定通貨システムへの信頼が徐々に崩壊する中で資本を吸収する能力に焦点を当てています。
ビットコインの長期的役割は価格サイクルを超える
VanEckの分析は、ビットコインを非対称の上昇可能性を持つ凸型資産として位置付けています。これは、株式や債券、さらには金とさえ異なる挙動を示すものです。同社は、ビットコインの長期的リターンプロファイルは、主に世界のマネーサプライの成長と継続的な通貨の価値毀損によって形成されると予測しています。
基本シナリオでは、VanEckはビットコインが25年間で年率約15％の複利成長を示すとモデル化しています。採用が停滞した場合でも、希少性と既存のネットワークのユーティリティにより、価値を維持できると同社は主張しています。より積極的なシナリオでは、ビットコインがグローバルな決済や中央銀行の準備多様化において重要な役割を果たすと想定し、特に主権債務への信頼がさらに低下した場合にその可能性が高まります。
このレポートは、従来の評価方法ではこれらのダイナミクスを捉えきれないと強調し、代わりに国際貿易や準備資産配分に結びついた採用ベースの浸透モデルに焦点を当てています。
流動性がビットコインの動きを左右し、センチメントではない
調査の重要な発見は、ビットコインとグローバル流動性の密接な関係です。VanEckのデータは、世界のマネーサプライの変化がビットコインの長期的な価格動向の大部分を説明していることを示唆しており、資産はレバレッジ技術の代理ではなく、「流動性スポンジ」として機能しているという見解を強化しています。
同時に、ビットコインと米ドルの逆相関関係は緩和し始めています。ビットコインは、単にドルの強弱に反応するのではなく、主要経済国の財政不安定性全体に対して敏感になっているようです。
この変化は、VanEckが、ビットコインがドル毀損に対するニッチなヘッジから、より一般的なグローバルな金融ストレスに対するヘッジへと移行しているという考えを支持しています。
ボラティリティは高止まりだが、構造的な力学は変化している
長期的な可能性にもかかわらず、VanEckはビットコインのボラティリティを過小評価しません。同社は、長期的なモデルにおいて年間40％から70％の持続的なボラティリティを想定しており、これはフロンティア市場や初期段階の技術と同程度です。
重要なのは、このボラティリティの多くがスポット売却ではなく、デリバティブとレバレッジに起因している点です。先物ポジションや資金調達レートが短期的な価格変動を左右し、鋭い動きが生じることもありますが、これは必ずしも採用の大局的な見通しを損なうものではありません。
同時に、実現ボラティリティは徐々に低下しており、市場構造が成熟し、グローバルな参加が増加し、価格発見が地域間でより均等に行われるようになっていることを示しています。
機関投資家のためのポートフォリオへの示唆
配分の観点から、VanEckはビットコインをコア保有ではなく、ポートフォリオの効率性向上のためのツールとして位置付けています。少額の配分（通常1％から3％）でも、ビットコインの低い相関性と非対称の上昇可能性により、リスク調整後のリターンを改善できるとしています。
リスク許容度の高い投資家にとっては、より大きな配分がリターンを高める可能性もありますが、同社はボラティリティがポートフォリオの結果を支配しないよう、規律あるサイズ設定を強調しています。
最終的に、VanEckは、長期的な資産配分者にとって最大のリスクはビットコインのボラティリティではなく、グローバルな金融システムが長期の債務圧力と金融実験に入る中で、全くエクスポージャーがないことかもしれないと主張しています。