プライバシーコインの物語は第三幕に突入しています。

過去10年を振り返ると、この分野は3つの全く異なる段階を経験してきました。

**第一幕（2016-2021）：プライバシーは匿名現金**
当時、Monero、Zcash、Dashが絶対的な主役でした。業界のロジックは非常にシンプルです——「政府や大企業に私の送金が見られたくない」。これがプライバシーコインの最も純粋で、また最も過激な時代でした。

**第二幕（2022-2024）：プライバシーの冬**
Layer1の性能戦争が激化し、MemeコインやGameFiが盛り上がる一方で、プライバシー関連プロジェクトは冷遇され、無情にも疎外されていきました。誰も関心を持たず、むしろ「高リスク」のレッテルを貼られる始末です。市場のスポットライトは他に向いています。

**第三幕（2025-現在）：プライバシーが再登場、しかしルールは完全に変わった**
プライバシーコインは再び注目を集め始めていますが、その推進力は全く異なるものになっています。今求められているのは「隠す」ことではなく、「大手機関が本気で資金を投入できる状態にする」ことです。

これが重要な転換点です。

機関が求めるプライバシーは全く別のもので——彼らは絶対的な匿名性を必要とせず、むしろ「規制を受け、説明可能で、監査可能、法的に正当性のある」秘密性を求めています。言い換えれば、プライバシーは消費者向けツールから金融インフラへと変貌を遂げているのです。

Duskはまさにこの新時代に合わせて設計されたものです。

極端なプライバシー（プライバシーレベルが高いほど良い）を追求するのではなく、「金融シーンで最も実用的なプライバシー」に焦点を当てています。ダークウェブの取引量を追い求めるのではなく、銀行、資産運用会社、規制された取引所の実際の注文に注目しています。公的ブロックチェーンを置き換えることも狙っておらず、むしろ「機関専用のプライバシーコンプライアンス通路」を公链上に築くことを目指しています。

今の進展を見ると、その方向性がいかに正しいかがわかります。メインネットはすでに14ヶ月以上安定して稼働しており、大きなセキュリティ事故もありません。NPEXと提携し、ヨーロッパ初のオンチェーンで運用される規制対応のデジタル証券二次市場を立ち上げました。CitadelのプライバシーKYCソリューションも複数の機関のコンプライアンス審査を通過しています。これは概念段階の話ではなく、実際に実現しているのです。

プライバシーコインは消滅したわけではなく、戦略を変えただけです。「隠れたい」から「規制に準拠したプライバシー」へ——これが次の10年の物語です。