2026年の年明けから現在までの市場動向を見ると、ビットコインのこの波は面白い：最近の価格は90500ドル付近で反復的に揉み合っており、底を探っているような動きだ。

短期的には、確かに箱型の動きをしている。1月4日に9万ドルを超え、その後1月10日には一時的に91991ドルまで上昇したが、また下落した。これは91500から92000の範囲が確かに鉄板であり、下の89000から89500ドルのサポートはまだ守られていることを示している。資金面のシグナルは少し混乱している——米国の現物ビットコインETFは最近3日連続で11.28億ドルの純流出を記録しており、これは明らかに機関投資家が利益確定をしていることを示す。一部の大口投資家の動きも一致せず、統一された強気シグナルは形成されていない。さらに、米連邦準備制度の1月の利下げ予想はほぼゼロに戻り、マクロの方向性も不透明なため、短期的にはこのレンジ内での震荡が続く可能性が高い。

しかし、中期的に見ると、話は楽観的になってきた。分析界隈の人々は今年のビットコインに対して概ね好意的な見方をしている。重要な変化の一つは、市場の主導権が個人投資家から機関投資家に移ったことだ。1月以降、現物ETFの資金が絶え間なく流入し、ビットコインは昨年末の調整から回復している。機関投資家の新年度の資金再バランスが進むにつれ、今後も資金が継続的に流入する可能性が高く、これが価格の上昇を支え続けるだろう。また、取引所のビットコイン供給が絞られてきており、9.5万ドルの心理的抵抗線を突破できれば、システム的な買い圧力が発生する可能性が高い。一部の見方では、第一四半期内に過去最高値を更新するチャンスがあるとされており、多くのアナリストは年内にビットコインが12万から15万ドルの範囲に進むと見ている。さらに、積極的な予測では、年末には20万ドルに到達する可能性も示唆されている。

もちろん、逆に売り圧力を引き起こす要因も無視できない。日本銀行が利上げを行えば、いわゆる「円アービトラージ取引」の逆ポジション解消を引き起こす可能性があり、過去にはこの状況でビットコインが10%から31%下落した例もある。大きな傷跡だ。また、米連邦準備制度がいつ本格的に利下げを始めるかも未定であり、世界的な規制政策の動向変化も市場のセンチメントをいつでも変える可能性があり、ビットコインの価格が市場予想から乖離するリスクも存在する。これらは注意すべきリスクポイントだ。