2026年最初のフル取引週に入り、金融市場全体が盛り上がっています。米国株式市場の各セクターも同時に上昇し、リスク資産が次々と強含み、投資家のリスク許容度が明らかに回復しています。

データが最も雄弁に語っています：S&P500はこの週に1.6%上昇し、小型株のロッセル2000はさらに勢いを増し、直接4.6%急騰しました。特に面白いのは、被投資信託の代表格であるVanguard S&P 500 ETF(VOO)がわずか数日で100億ドルの資金を集めたことです。このスピードは被投資信託にとってほとんど見たことがありません。

市場はこれほど盛り上がっていますが、FRB（米連邦準備制度理事会）はそう楽観的ではありません。来週月曜日には多くの経済指標が発表されます：CPI、小売売上高、PPI、失業保険申請件数など、いずれも市場を揺るがす可能性があります。さらに心配なのは、バンク・オブ・アメリカの戦略担当者たちの最新の見解で、パウエル議長の後任者が正式に就任するまで、FRBは基本的に利下げを行わないと判断しています。言い換えれば、利下げの道は行き詰まったということです。

今後一週間、FRBの関係者の発言に注意を払う必要があります。政策のシグナルは今後の資産配分に直接影響を与えます。