2026-01-10 13:03:08

《Arkstream Capital：2025 当加密资产重归金融逻辑》（作者 Arkstream）2025 年加密市场の主線はもはや単一のパブリックチェーンの技術サイクルやオンチェーンのナラティブの自己循環に焦点を当てるものではなく、「外部変数の価格設定と金融エントリー競争」が主導する深度化段階に入る；ETFは主に「組み入れ可能か、どう組み入れるか」の問題を解決し、IPOはさらに「何を組み入れるか、どう比較基準を設定するか、どう退出するか」の問題を解決する；従来の「暗号四年周期」ロジックは消え去っていないが、その説明力は著しく希薄化しており、ETF、ステーブルコイン、企業財務などのチャネルがより大きな資金規模を観測可能でリバランス可能な資産配分体系に取り込んでいる。全文を読む：

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