#美国非农就业数据未达市场预期 12月の米国雇用報告が発表された。最初は良さそうに見えたが、よく考えると実は経済の減速を示唆している。

核心的な問題は次の通り：新規雇用、求人件数、賃金上昇率の3つの指標がすべて減速の兆候を示している。唯一の目立つポイントは失業率がわずかに4.5%に低下したことだが、これはあくまで表面的な好調に過ぎない。全体として、この報告は経済のブレーキを踏んでいるようなもので、特に悪いわけでも良いわけでもなく、一言で表すなら「遅延戦術」と言える。

では、米連邦準備制度理事会（FRB）はこのデータをどう解釈するだろうか？答えは非常にシンプルだ：1月に急いで動く必要はない。金利先物や米国債の動きから、市場の見方がわかる——1月の利下げはほぼ期待できず、今は6月が本当の転換点になるとみんな賭けている。

暗号市場にとってこれは何を意味するのか？短期的には緩和サイクルが早まらず、流動性は依然として逼迫している。暗号通貨界は長期戦の準備を整える必要がある。結局のところ、FRBの動向にはまだ数ヶ月待たなければならない真の変化が訪れる可能性があるからだ。