昨年全世界のETFは1.5兆ドルの資金を吸収しましたが、小型株ETFは純流出に直面しました――このコントラストは心が痛みます。大型株ETFは5年連続で勝利を収め、小型株の配置は10年ぶりの低水準に落ち込み、新規ファンド発行はほぼ停止し、市場全体に「放棄された」という雰囲気が漂っています。

この現象について、市場には2つの見方があります。一方は、これは長期的なトレンドによるもので、大型株の優位性は継続すると考えています。もう一方は、これは循環的な調整であり、2000年代にも小型株が市場を支配していたことがあると主張しています。どちらが正しいのか？正直なところ、今のところまだ判断がつきません。ただし、資金面の「足で投票する」という観点から見ると、少なくとも短期的には小型株はまだ冷遇され続ける必要があります。