多くの人が最近悩んでいる問題：ビットコインが9万の壁で何度も震蕩しているが、どう見るべきか？誰かはさまざまな頂点背離の理論を持ち出し、誰かはいわゆる「健全な調整」が低価格での参入のチャンスをもたらすと幻想を抱いている。しかし問題は、これらの判断が誤った前提に基づいていることだ。

横ばい状態が何を意味するのか？要するに——売りたい玉はほぼ売り切れたということだ。市場には本当の売り圧力はほとんど存在しない。これは直感に反するように思えるかもしれないが、これこそが最も重要なシグナルだ。

2週間前のネガティブなニュースが出たときに、もし大口資金が本気で意図的に売り崩そうとしていたら、ビットコインはとっくに7万まで下落していたはずだ。結果はどうだったか？一時的に下げた後、すぐに戻している。これが示すのは何か？場外で買いを待つ資金量は、市場の売り圧力をはるかに超えているということだ。何人が売りたくても、見えない力により次々と引き取られている。

今、多くの人が心の中でドキドキしている：高値で横ばいが長く続いているから、次は下落するだろう；これまでの好材料はすべて出尽くした、あとは悪材料だけ；9万は段階的なピークであり、レバレッジを爆発させて続伸しなければならない——しかし、これらは因果を逆に理解しているだけだ。私がこの市場を長年見てきてわかったのは、「調整を拒否する」動きが一度現れると、その後は大抵一波の加速が来るということだ。

市場の本当の核心動作はたった二文字：換手。6万付近で早期に参入し、すでに利益を確定している利益確定売りの玉や、9万を見て怖くなり急いで逃げ出す短期トレーダーたちも、今やすべて洗い流される段階だ。代わりに入ってくるのは、「10万はあくまでスタート地点」と認識している長期資金だ。この換手が完了すれば……皆さん、自分で次の相場がどうなるか想像してみてほしい。