暗号通貨の買い戻し活動は2025年を通じて$880 百万に達し、Hyperliquidが$644.6百万で圧倒的なシェアを占め、次いでもう一つの主要プレイヤーが$138.2百万を記録しています。この積極的な資本投入にもかかわらず、トークン価格はほぼ停滞しており、強気の財政行動と市場パフォーマンスの間に不可解な乖離が生じています。

楽観主義はより慎重なアプローチを取り、Superchainの収益によって資金提供された年間OPトークン購入に$9.1百万をコミットしています。この計画的な戦略は、買い戻しのプレイブックにおいて重要な指標を浮き彫りにしています：カバレッジ比率は1を超える必要があり、これが真の供給縮小を引き起こす条件です。この閾値を超えなければ、買い戻しは単なる会計上の操作に過ぎず、効果的なデフレメカニズムとはなりません。

市場に投げかけられる疑問：なぜ資本再配分の増加が価格上昇に結びつかなかったのか？トークンスカーシティだけでは需要を保証しません。