ビットコインのスポットETF需要と企業の財務管理による蓄積が、2026年の開幕週に顕著な供給逼迫を引き起こしました。米国の機関投資家—MicroStrategyなどの大手企業の財務管理を中心に、新たに1,283 BTCを購入し、合計で6,433 BTCを市場から引き上げました。これをマイナーの3,137 BTCの生産量と比較すると、機関投資家は新規供給の105％を捕捉したことになります。これは重要なことです。企業のビットコイン保有量は現在109万BTCに達し、流通総量の5.2％を占めています。ここで何が起きているのでしょうか？機関投資家は単に買い増しているだけでなく、新規コインの市場投入速度を上回る速さで供給を吸収しています。この蓄積パターンとETFの流入が組み合わさることで、構造的な上昇圧力が生まれています。流通するコインが少なくなり、追いかける資本が増える—これは典型的な供給ショックのダイナミクスであり、通常はボラティリティの変動に先行します。