比特币は9万ドルの節目を何度もテストする中、オプション市場の態度は興味深い。相場が9.4万ドルの高値に駆け上がった際、ATMのインプライド・ボラティリティは一時的に上昇したが、その後価格の上昇が鈍化すると、ショート・ボラティリティの取引参加者が底値を狙って参入し、IVは次第に低下した。特に注目すべきは、デルタ・スキュー指標の変化である。1期間のスキューは約8.2%に拡大しており、市場の短期的な下落に対するヘッジ需要が明らかに増加していることを示している。面白い点は、短期の下落時のIVは価格反発に伴って上昇する一方で、上昇時のIVには明確な構造的差異が見られることである。このデータは、市場が現状で調整圧力に直面する可能性を示すシグナルを伝えている。