FRBの労働市場動向に対する見方が一段と興味深くなってきました。関係者は最近の失業率の低下を慎重に歓迎していますが、ひとつ気になる点があります。採用が特定の少数のセクターに集中していることが、少し眉をひそめさせています。この「狭さ」には、政策立案者も違和感を覚えています。

ただし、重要なのは、企業が金利を取引の決定打と感じているわけではないということです。彼らに何が夜も眠れない原因かと尋ねると、借入コストの上昇が常に最優先事項ではないのです。これは注目に値します。

理論的には、現在の状況は理にかなっています。労働供給の減少と雇用の伸びの鈍化が、合理的な均衡をもたらす可能性があります。しかし、細部に潜む問題もあります。採用の集中は、バランスを崩すリスクを孕んでおり、それが広範な経済に悪影響を及ぼす可能性もあります。FRBがこれらの逆風をどう乗り越えるかは、労働需要のこの抑制が本当に健全でバランスの取れた成長軌道を示しているのか、それとも一時的な停滞に過ぎず、より大きな変化が訪れる前兆なのかにかかっています。