最近ホワイトハウスは、小額のビットコインと暗号資産取引に対する譲渡所得税の免除を支持する可能性があるというシグナルを発信しました。その目的は、日常的な消費における税務コンプライアンスコストを削減することです。良さそうに聞こえますが、ここに考える価値のある問題があります。

ビットコインの真の価値は一体どこにあるのでしょうか？ビットコインは何かを買うために使用できると考える人が多いですが、実際にはビットコインの最も強力な属性は、主権を持つ希少資産としての地位です。これは、日常的な決済手段としての意味よりも、長期保有の価値がはるかに大きいことを意味しています。

一歩引いて考えると、たとえ税制優遇が実施されたとしても、ビットコインが小額消費に使用される場合、2つの大きな課題に直面しています。1つは変動性です。ビットコインの価格は大きく変動し、コーヒーを買うのに使用するのはかなりリスクが高いです。2つ目は機会費用です。支出した1枚のビットコインは、将来の増加利益を放棄する可能性があります。この観点から見ると、政策優遇措置が実現できることは実は限定的です。