最近発見した興味深い操作があります：PT-USDeまたはUSDeなどの利息付き安定資産を保有している場合、実は借貸市場を通じてかなり良好な複合収益を実現できるということです。

核心的な考え方は非常にシンプルです——利息付き安定資産を担保にして、USD1安定資産を借り出して運用するというものです。数字を見てみましょう：PT-USDeを保有するだけで5.54%の基礎収益が得られ、それを担保に入れて（担保率は80%に達します）、1.87%のコストでUSD1を借り出し、その後USD1をフレキシブル運用商品に投入すれば、年利回りは安定して20%程度になります。

具体例をあげるとより明確です——10万元のPT-USDeであれば、8万元のUSD1を借り出すことができます。この8万元を運用プールに投入し、年利回り20%で計算すると、1年間で1万6千元の収益が得られます。一方、USD1の借入コストはわずか1500元（8万元×1.87%）であり、スプレッド利益は1万500元です。さらに、元々のPT-USDeが生み出す5540元の基礎収益を加えると、合計で約2万6千元の収入となり、総合年利回りは確実に24%を超えます。

なぜこのような操作がこんなにもローリスクなのでしょうか？理由は担保資産自体が利息を生み出しているということにあります。つまり、あなたの資産は常にキャッシュフローを生み出しており、アービトラージのために増殖が止まることはありません。また、借貸プロセスには清算リスクがありません——担保率は十分に安全であり、USD1の価格も比較的安定しているからです。このような操作は特に、余剰資金を持っているが大きなリスクは負いたくない投資家にとって適切であり、資金を真の意味で機能させることができます。

重要なのは、プロセス全体に機会費用がほぼないということです。資金のあらゆる段階で利息が発生しています。従来の運用商品または単なるコイン保有と比較すると、このような複合収益の効率性は確かに一段と高いです。