最近在Web3投資圏に興味深い現象が見られている——経験豊富なVCのRWAプロジェクトへの好意度に大きなばらつきがあるのだ。業界の注目すべき声がある：数百件のプロジェクト選別を経験したVCはこう述べている。特定のRWAプロジェクトを支持する核心的ロジックは、結局のところ創業チームにあるということだ。

ありふれた言い方に聞こえるかもしれないが、その背後のロジックは実はより複雑だ。RWA（現実資産のオンチェーン化）はこの1兆ドル規模の競争領域であり、市場参加者は多数で、プロジェクトは玉石混交している。表面上は各社が自分たちは信頼でき、リソースがあり、技術があると宣伝している。しかし真に遠くまで行けるもの、VCたちが繰り返し強調する検討重点はこれらではない。

なぜか？RWAは伝統的金融、ブロックチェーン技術、規制コンプライアンスの3角交差地帯に関わるからだ。これは単なるコード能力やファンディング規模を競い合うトラックではない。あなたには3つの領域すべてで発言権を持つ人物が必要だ——伝統的金融の運営ロジックを理解し、かつブロックチェーンの技術的限界を理解し、さらに規制の動向に対して敏感な判断ができる必要がある。このような人物の組み合わせは、適当なチームで揃えられるものではない。

したがってVCの選別基準は実は非常に明確である：創業者および核心チームの背景、能力、信用度こそが、このプロジェクトがどこまで行けるかを決定する鍵となる変数である。信頼できるかどうかは、最終的には人次第なのだ。