欧盟の金融規制はますます厳しくなっている。MiFID II、MiCA、DLT試験制度……次々と導入されており、煩雑に見えて頭を悩ませることもある。しかし、これらの規制は実は一つの定規のようなものであり、どのブロックチェーンプロジェクトが本当に正規の金融機関で実現可能かを測る尺度となる。

要するに、多くのプロジェクトは口頭で「コンプライアンス」と言うだけで、実際には単なるラベル貼りに過ぎない。本当の試練は、規制要件をコードに落とし込めるかどうかだ。Dusk Foundationというチームは、これを8年間続けてきた。

彼らはどうやってやっているのか？基礎から始める。例えば、MiFID IIの取引透明性の要求では、通常金融機関は完全な取引記録を保存しなければならない。しかし、ブロックチェーン上では、どうやってプライバシーを保護しつつ、規制当局が確認できるようにするのか？Duskの解決策は、Layer1の決済層に「監査可能なプライバシー台帳」を構築することだ——ゼロ知識証明を用いてユーザーの身元を隠しつつ、必要に応じて標準化された取引記録を出力し、規制当局の監査に供する。聞こえは簡単だが、この設計には金融規制の枠組みと暗号学の深い理解が必要だ。

次に、MiCAの暗号資産サービス提供者の資格要件を見ると、これには本人確認、マネーロンダリング対策、リスク管理といった一連のプロセスが含まれる。Duskはこれらの要件を具体的な製品モジュールに落とし込んだ。彼らがリリースしたDusk PayやDusk Vaultは、技術の見せびらかしではなく、実際にヨーロッパの金融機関が使えるように設計されている。さらに、SBAコンセンサスメカニズムやゼロ知識証明などの技術支援により、エコシステムは徐々に形になってきている。

難しいのは、これを短期間で模倣できるかどうかだ。8年の蓄積、規制当局とのコミュニケーション、技術方案の反復……これらが越えられない壁となっている。コンプライアンスのレースにおいて、Duskはすでに先手を取っている。