マイニング業界の収益化が困難になった背景

暗号資産のマイニングで利益を上げることは、かつてないほど難しくなっています。ネットワークの拡大に伴うマイニング難易度の急速な上昇、世界規模でのエネルギー価格の高騰、そして大規模オペレータの市場支配が、個人・中小規模のマイナーを圧迫する状況を作り出しています。

マイニング難易度の急速な上昇がもたらす影響

ブロックチェーンネットワークに参入するマイナーが増えるほど、システムは自動的にマイニング難易度を引き上げます。この調整メカニズムにより、ネットワーク全体のハッシュパワーがどれだけ増加しても、ブロック生成時間は一定に保たれます。

ビットコインの場合、約2週間ごと（2016ブロック）に難易度が再計算され、10分程度のブロック時間が維持されています。難易度が上昇するたびに、より高い計算能力と、それに伴う電力消費が必要になり、運営コストは際限なく膨らむ構図になっています。

儲からないマイニングの構造的問題

エネルギーコストの構造的な上昇

マイニング運営における最大の変動費はエネルギー消費です。世界中でエネルギー価格が上昇し、かつてマイナーの拠点だった低コスト地域でも状況が変わりました。

カザフスタンは以前、多くの大手マイニング企業に低廉な電力を提供していた国です。しかし2023年、新しい電気料金体系が導入され、マイナーの収益性に大きな打撃を与えました。同様に、各国の規制当局がマイニング活動に対する課税強化や営業制限を実施する動きも相次いでいます。

大規模化による小規模マイナーの淘汰

大型マイニングファームの台頭は、個人や中小マイナーの競争力をさらに削ぎます。大規模オペレータはハードウェア調達時のスケールメリットと安価な電力源へのアクセスを享受できるため、小規模参入者とは比較にならない効率性を実現しています。

さらにASIC（特定用途向け集積回路）のような専用マイニング機器の高度化により、新規参入の技術的・資本的障壁は急速に高まっています。

マイニング業界の地政学的な再編

2021年の中国による暗号活動の取り締まりは、グローバルなマイニングの地図を大きく変えました。中国から逃れたマイナーは、米国やカナダなどの暗号に友好的な国々へ移転し、これらの地域でのマイニング活動が急増しました。

しかし新興マイニング国でも規制の目は厳しさを増しており、将来の収益性を左右する重大な要因として浮上しています。

技術革新と再生可能エネルギーへのシフト

2025年現在、マイニング業界は急速に変貌を遂げています。収益性の維持を目指す大手企業（ビットメインなど）は、太陽光および風力エネルギーへの大規模投資を推進しています。

このシフトは、従来型エネルギーの高騰化への対抗策であり、同時に環境批判への対抗手段でもあります。長期的な収益性を確保するには、エネルギーコストの構造的な改善が不可欠という認識が業界全体に広がっています。

データが示すマイニング効率の悪化

ケンブリッジ大学の調査によると、グローバルハッシュレート（マイニングに従事するコンピュータ計算力の総量）は2018年以降、毎年ほぼ倍増という指数関数的な増加を続けています。

一方、単位マイナーあたりの平均収益性は逆方向に進んでいます。2021年初頭、TH/s（テラハッシュ毎秒）当たりの平均日収は約0.30ドルでしたが、2025年中盤には約0.10ドルにまで下落しており、わずか数年で3分の1以下に縮小しています。この数字が、マイニングの収益環境の急速な悪化を如実に物語っています。

今後のマイニング事業の方向性

マイニング参入を検討する際には、単なる投資判断ではなく、市場構造の根本的な変化を理解する必要があります。既存の主流通貨よりも、競争が比較的少ない新興暗号資産に焦点を当てることが戦略的に重要です。

同時に、再生可能エネルギーの活用と最新型マイニング機器の導入により、わずかながらも採算性を改善できる可能性があります。しかし最終的には、技術進歩のペース、規制環境の変動、市場全体のダイナミクスの三要素が、マイニング事業の採算性を左右する決定的な要因となるでしょう。