トランプの関税決定と本日の雇用データ：何を予測し、暗号資産はどう反応するか

出典：Coindoo オリジナルタイトル：トランプの関税決定と本日の雇用データ：何を予測し、暗号資産はどう反応するか？ オリジナルリンク： グローバル市場は今週の最終局面に入り、投資家は株式、債券、政策期待からの混合シグナルを慎重に見極めている。

既にボラティリティが高まり、ポジショニングも慎重な中、市場参加者は今後数ヶ月だけでなく、その日のセンチメントを左右する明確な指針を求めている。

重要ポイント

• 米国市場は、雇用データと関税判決の可能性に注目が集まり、変動性の高いセッションとなる見込み。
• 労働統計局の12月レポートは、控えめな雇用増と失業率のわずかな低下を示すと予想されている。
• 米国最高裁判所による関税に関する決定は、貿易、財政政策、市場に影響を与える可能性がある。

この明確な方向性は、今日後半にかけて明らかになる可能性があり、米国での二つの高インパクトの動きが焦点となる。それぞれが金利、財政期待、リスク志向に影響を及ぼす可能性を持つ。

労働市場が中心に浮上、データ流の混乱後

最初の主要なきっかけは、労働統計局の12月雇用報告であり、これは2025年の米国労働市場の最終スナップショットとしても機能する。このリリースは、米国史上最長の政府閉鎖により遅れていたいくつかの重要な経済指標の正常なスケジュールへの復帰を意味している。

経済学者は、前の2ヶ月と比較して控えめな改善を予測している。予測によると、12月には約73,000の新規雇用が創出され、失業率は4.5%に低下すると見られている。これは、2021年中頃以来の最高値である11月の4.6%の上昇に続くもので、10月と11月の合計で4万人以上の雇用喪失となった。

回復の期待がある一方で、不確実性は依然として高い。年末にかけての雇用動向はまちまちで、市場は12月が本当の安定を示すのか、それとも一時的な停滞に過ぎないのかを見極められずにいる。2026年の金利引き下げ期待は労働状況に非常に敏感であり、小さなサプライズでも債券や株式に波及する可能性がある。

最高裁判決が関税政策を再構築

二つ目の焦点はワシントンで、最高裁判所が関税の合法性について判決を下す可能性がある点だ。判決は保証されていないが、金曜日は正式な意見日とされており、案件が取り上げられるとの憶測が広がっている。

問題の核心は、行政が緊急経済権限を法的に利用して関税を課すことができるかどうかだ。裁判所がその権限に反対の判断を下した場合、次の疑問が浮上する：輸入業者は既に支払った関税の返還を受けるべきかどうかだ。貿易の専門家は、返金額が非常に大きくなる可能性を警告しており、財政負担の懸念が高まっている。

関係者は、関税の枠組みの多くを維持するための代替的な法的手段が存在すると示唆しているが、不利な判決が出た場合、複雑で長期にわたる政策対応を引き起こす可能性が高い。経済学者は、関税を阻止することで入力コストを下げ、企業収益を支援できる一方、国内生産促進策を弱め、財政計画を複雑にすると指摘している。

市場は分裂したトーンで反応

早期の市場動向は、この不確実性を反映している。ダウ・ジョーンズ工業株平均とS&P 500は上昇しており、経済の回復力に対する慎重な楽観主義を示している。一方、ナスダック総合指数は圧力を受けており、テクノロジー株は金利や政策リスクの変動により敏感に反応している。

これらを総合すると、今日の労働データと裁判所の判決の可能性は、経済と政治のリスクが交錯する稀有な状況を形成している。これらの動きがどのように展開するかは、市場の閉幕後も長期にわたり、成長、インフレ、政策の見通しに影響を与えるだろう。

暗号資産市場への影響

伝統的な市場を超えて、今日の動きは暗号資産の取引にも波及する可能性がある。労働市場の結果が弱い場合、2026年の金融緩和期待が強まる可能性が高く、これはリスク資産やデジタル資産を歴史的に支えてきた背景となっている。同時に、貿易政策や財政負担の不確実性が高まると、代替的な価値保存手段への関心が再燃し、特に債券利回りが急激に反応した場合には、その傾向が強まる。

株式市場が変動した場合、暗号資産は短期的に圧力を受ける可能性があるが、政策の不確実性が持続すれば、伝統的な金融システム外でのヘッジ手段としての魅力が高まる可能性もある。