#DeFi社区信任危机 これらの二つの記事を読んで、正直に言うと：DeFiの信頼危機は確かに警戒すべきものですが、より胸に突き刺さるのはその「参加ロジック」の徹底的な逆転です。

あの感覚を覚えていますか——全く新しい領域に入り、毎回何か新しい発見があるかもしれないと感じることを。今はどうでしょう？ユーザーの行動は高度に同調し、借入は信用関係から短期資金調達に変わり、収益は「自己責任のリターン」から「補償を待つ理由」へと変化しています。これは本質的に心理的な期待の変化であり、この変化はエコシステム全体の競争ロジックを変えるでしょう。

追従の観点から見ると、この変化は非常に示唆に富んでいます。多くの操縦者が今やウィンドウトレーディングを促進する傾向にあることに気づきました——促進時には大きくポジションを持ち、終了時に撤退する。これは一見理性的に見えますが、何を示しているのでしょうか？市場参加の基盤がより脆弱になっていることを示しています。あなたが追っているのは誰かの市場に対する真の判断ではなく、「インセンティブサイクルをどう乗りこなすか」をより上手に追跡しているだけです。

信頼の問題はより根深いです。長年の脆弱性やガバナンスの失敗により、ユーザーは好奇心から警戒心へと変わっています——これは実は健全な自己防衛です。しかし同時に、実験の余地を狭めています。高リスクには高い補償が求められ、新たなリスクも厳しく監視される中、イノベーションを受け入れる余地は消えつつあります。

私の追従選択に何か示唆はありますか？「インセンティブに頼って生きる」トレーダーをより慎重に見極め、インセンティブがなくても安定したロジックを持つ高手を探すべきです。魅力が薄れた市場では、むしろより堅実なファンダメンタルとリスク管理が求められます。