Fed金利引き下げの可能性が薄れる中、円は9ヶ月ぶりの安値に下落

今週、日本円は9か月ぶりの最安値に急落し、アジア早朝の取引でドルに対して155.29まで下落しました。この下落は、市場の期待の変化を示しており、12月の連邦準備制度理事会（Fed）の利下げの可能性は急速に薄れつつあります。先物市場では、25ベーシスポイントの利下げ確率はわずか43％と、1週間前の62％から大きく低下しています。

円の下落の背景にあるメカニズム

円の9か月低迷の根本的な原因は、米ドルの強さにあります。米ドルは、Fedの利下げ期待が後退するにつれて勢いを増しています。米国の金利低下期待が薄れると、投資家はより高い利回りを求めてドルを買い、他の通貨に対して下押し圧力をかけます。木曜日に予定されている雇用統計の発表は、Fedの金利動向や市場のセンチメントにさらなる影響を与えると見られています。

日本の政策当局者が警鐘を鳴らす

日本の財務大臣、片山さつきは円安に迅速に対応し、「一方的で急激な動き」が為替市場に与える影響と、その経済成長への悪影響を懸念しています。積極的な政策を支持することで知られる高市早苗首相は、円安に対する対応策について、Ueda Kazuo日銀総裁と会談しています。

Fed関係者が労働市場の逆風を認める

Fedの利下げ期待の逆転は、米国経済の実質的な軟化を反映しています。Fed副議長のフィリップ・ジェファーソンは、労働市場の状況を「鈍い」と表現し、政策の変化や自動化の加速に伴い、企業の採用意欲が低下していると指摘しました。INGのアナリストは、「12月にFedが据え置きを決定すれば、一時的な停止に過ぎない可能性が高い」と警告し、雇用動向が今後の金融政策の重要な判断材料となることを示唆しています。

世界の市場に波及する影響

金利引き下げ期待の後退と不確実性の高まりにより、米国株式指数は全面的に下落しました。米国債の利回りも変動し、2年債は0.2ベーシスポイント低下して3.6039％、10年債は0.6ベーシスポイント上昇して4.1366％となりました。通貨市場では、リスクオフの動きが反映され、ユーロは1.1594ドルで堅調を保ち、ポンドは0.1％下落して1.3149ドルに、豪ドルは0.6493ドルに下落し、NZドルは0.56535ドルのまま推移しました。

円の9か月低迷とFedの利下げ確率の低下は、通貨、株式、債券のすべてがよりタカ派的な政策見通しに調整される複雑なマクロ経済の背景を作り出しています。