今週はビットコインが複雑な状況に直面しながら始まりました。価格はUS$87,700付近で変動し続けており、注文板を支配している心理的抵抗線のUS$90,000からは遠く離れています。VanEckのレポートによると、ハッシュレートの低下は約4％で、2024年半ば以来最も急激なものであり、日々の価格変動よりもはるかに深刻な根本的背景を示しています。## マイナーの放棄とエネルギー問題の挑戦最も破壊的な動きは新疆から来ました。わずか24時間で約40万台のマイニングマシンが停止され、ネットワークから1.3GWの生産能力が削減されました。その理由は、AIデータセンターへのエネルギー再配置であり、現在のところこのセクターはビットコインのマイニングよりも高い収益性を提供しています。この状況は、暗号通貨業界にとって厄介な現実を浮き彫りにしています。物理的な資源(エネルギー)の競争と、地域ごとの経済的実現可能性です。Bloomberg IntelligenceのMatthew SigelとPatrick Bushは、今回のサイクルでグローバルハッシュレートの最大10％が永久に失われる可能性があると推定しています。Bitmain S19 XPモデルを使用する運用者にとっては、状況はさらに厳しくなっています。電気代の収支バランスコストは、1年前のUS$0.12からUS$0.077/kWhに低下し、36％の縮小を示しています。効率の低いマシンは、このマージン圧縮に耐えられません。30日間の実現ボラティリティは45％を超え、2025年4月以来の水準です。極端な変動とエクサハッシュあたりの収益減少の組み合わせにより、マージナルな運用者は即時の損失を避けるために機器の停止を余儀なくされています。VanEckは、この放棄のプロセスは一見逆説的に思えるかもしれませんが、中期的には構造的な売り圧力を緩和し、耐性の低い参加者を排除することで、売り圧力を軽減すると指摘しています。## 技術的ダイナミクスとUS$90,000の行き詰まり4時間足のチャートでは、ビットコインは200期間の単純移動平均線と指数移動平均線の下に位置しており、これらは動的抵抗線として機能しています。US$90,000突破を試みるたびに売り圧力の爆発が伴い、防御的な動きが強まっています。最近のデータによると、ビットコイン、イーサリアム、ソラナの売りポジションは合計約US$250百万です。多くのアナリストはこれをさらなる調整に対するヘッジと解釈していますが、必ずしも積極的な方向性の賭けではなく、流動性の低下した環境では影響が増幅されます。注文板の深さは著しく減少しています。多くの運用者が年末前に利益を守るためにエクスポージャーを縮小しているため、市場は小規模な取引に対してより敏感になり、短期的なボラティリティが増大しています。## 相違点と建設的なシグナル現物価格の弱さにもかかわらず、指標は売り圧力の弱まりを示し始めています。3日足のRSI（相対力指数）は、価格がより低い安値をつける一方で、RSIは徐々に高い最低値を形成しており、典型的な強気のダイバージェンスを示しています。過去のサイクルでは、この種のダイバージェンスは重要な動きの前兆となってきました。これは単独のトリガーではなく、技術的な圧縮と、確認要因が現れた場合の反転の可能性を高めるサインです。## マクロ経済の状況と資本の流れ一つ注目すべき現象は、金と銀がマクロ経済の不確実性の中で史上最高値を更新している一方で、ビットコインは同じ防衛的資本の流れに追随していないことです。BTC/XAUのペアは、暗号資産の相対的価値の低下を示唆しており、追加の技術的圧縮の可能性も示しています。QCP Capitalは、クリスマス週の間は流動性が低くなる傾向があり、そのため継続的な動きや新たな経済データに対する突発的な反応が増幅される可能性があると指摘しています。## 政府の支援とマイニングの未来構造的な困難にもかかわらず、VanEckは少なくとも13か国がエネルギーや通貨の主権を目的として、何らかの支援を伴うビットコインのマイニングに参加していると推定しています。この再編は、より安価なエネルギーと優れたインフラにアクセスできるプレイヤーに運用を集中させる傾向があり、業界の参入障壁を高めています。暗号通貨とその用途に関する公の議論は活発になっており、Elon Muskのような人物も時折、デジタル経済における暗号通貨の役割についてコメントしています。これらのナarrativesは、長期的なエコシステムの認識形成に寄与しています。## 今後の見通し歴史的に、ハッシュレートの低下は、90日後にビットコインのリターンがプラスになるケースが65％に上ります。90日間の期間でハッシュレートが縮小した場合、6か月後の平均リターンは72％に達し、マイナーの放棄は売り圧力の枯渇と一致する傾向があることを示唆しています。市場は現在、より安定した買い手の資本流入を待っています。200期間の移動平均線の回復は、堅実な上昇構造の再構築に必要な条件と考えられています。それまでは、ビットコインは横ばいの統合状態にあり、下位ゾーンをテストしながら十分な需要を見つけて未執行の供給を吸収しようとしています。
ビットコインは90,000米ドルで推移、マイナーの圧力によりハッシュレートが低下；イーロン・マスクと暗号通貨の未来
今週はビットコインが複雑な状況に直面しながら始まりました。価格はUS$87,700付近で変動し続けており、注文板を支配している心理的抵抗線のUS$90,000からは遠く離れています。VanEckのレポートによると、ハッシュレートの低下は約4％で、2024年半ば以来最も急激なものであり、日々の価格変動よりもはるかに深刻な根本的背景を示しています。
マイナーの放棄とエネルギー問題の挑戦
最も破壊的な動きは新疆から来ました。わずか24時間で約40万台のマイニングマシンが停止され、ネットワークから1.3GWの生産能力が削減されました。その理由は、AIデータセンターへのエネルギー再配置であり、現在のところこのセクターはビットコインのマイニングよりも高い収益性を提供しています。
この状況は、暗号通貨業界にとって厄介な現実を浮き彫りにしています。物理的な資源(エネルギー)の競争と、地域ごとの経済的実現可能性です。Bloomberg IntelligenceのMatthew SigelとPatrick Bushは、今回のサイクルでグローバルハッシュレートの最大10％が永久に失われる可能性があると推定しています。
Bitmain S19 XPモデルを使用する運用者にとっては、状況はさらに厳しくなっています。電気代の収支バランスコストは、1年前のUS$0.12からUS$0.077/kWhに低下し、36％の縮小を示しています。効率の低いマシンは、このマージン圧縮に耐えられません。
30日間の実現ボラティリティは45％を超え、2025年4月以来の水準です。極端な変動とエクサハッシュあたりの収益減少の組み合わせにより、マージナルな運用者は即時の損失を避けるために機器の停止を余儀なくされています。VanEckは、この放棄のプロセスは一見逆説的に思えるかもしれませんが、中期的には構造的な売り圧力を緩和し、耐性の低い参加者を排除することで、売り圧力を軽減すると指摘しています。
技術的ダイナミクスとUS$90,000の行き詰まり
4時間足のチャートでは、ビットコインは200期間の単純移動平均線と指数移動平均線の下に位置しており、これらは動的抵抗線として機能しています。US$90,000突破を試みるたびに売り圧力の爆発が伴い、防御的な動きが強まっています。
最近のデータによると、ビットコイン、イーサリアム、ソラナの売りポジションは合計約US$250百万です。多くのアナリストはこれをさらなる調整に対するヘッジと解釈していますが、必ずしも積極的な方向性の賭けではなく、流動性の低下した環境では影響が増幅されます。
注文板の深さは著しく減少しています。多くの運用者が年末前に利益を守るためにエクスポージャーを縮小しているため、市場は小規模な取引に対してより敏感になり、短期的なボラティリティが増大しています。
相違点と建設的なシグナル
現物価格の弱さにもかかわらず、指標は売り圧力の弱まりを示し始めています。3日足のRSI（相対力指数）は、価格がより低い安値をつける一方で、RSIは徐々に高い最低値を形成しており、典型的な強気のダイバージェンスを示しています。
過去のサイクルでは、この種のダイバージェンスは重要な動きの前兆となってきました。これは単独のトリガーではなく、技術的な圧縮と、確認要因が現れた場合の反転の可能性を高めるサインです。
マクロ経済の状況と資本の流れ
一つ注目すべき現象は、金と銀がマクロ経済の不確実性の中で史上最高値を更新している一方で、ビットコインは同じ防衛的資本の流れに追随していないことです。BTC/XAUのペアは、暗号資産の相対的価値の低下を示唆しており、追加の技術的圧縮の可能性も示しています。
QCP Capitalは、クリスマス週の間は流動性が低くなる傾向があり、そのため継続的な動きや新たな経済データに対する突発的な反応が増幅される可能性があると指摘しています。
政府の支援とマイニングの未来
構造的な困難にもかかわらず、VanEckは少なくとも13か国がエネルギーや通貨の主権を目的として、何らかの支援を伴うビットコインのマイニングに参加していると推定しています。この再編は、より安価なエネルギーと優れたインフラにアクセスできるプレイヤーに運用を集中させる傾向があり、業界の参入障壁を高めています。
暗号通貨とその用途に関する公の議論は活発になっており、Elon Muskのような人物も時折、デジタル経済における暗号通貨の役割についてコメントしています。これらのナarrativesは、長期的なエコシステムの認識形成に寄与しています。
今後の見通し
歴史的に、ハッシュレートの低下は、90日後にビットコインのリターンがプラスになるケースが65％に上ります。90日間の期間でハッシュレートが縮小した場合、6か月後の平均リターンは72％に達し、マイナーの放棄は売り圧力の枯渇と一致する傾向があることを示唆しています。
市場は現在、より安定した買い手の資本流入を待っています。200期間の移動平均線の回復は、堅実な上昇構造の再構築に必要な条件と考えられています。それまでは、ビットコインは横ばいの統合状態にあり、下位ゾーンをテストしながら十分な需要を見つけて未執行の供給を吸収しようとしています。