金は変動を見せる、Fed会議後の金利引き下げの兆しはまだ遠い

現在の金価格状況

スポット金価格は現在$2,047.21で、先物取引は昨日のFOMC会議後に$2,064.4で取引されています。価格は、パウエル議長が3月の利下げの可能性を否定した後、弱さを示し始めました。市場は明らかに変動性を見せています。

米連邦準備制度理事会（FRB）金利据え置きとタカ派的声明

本日のFRB会合では、米国の金融政策は金利を5.25%-5.50%に維持することを決定し、4回連続で現状維持となりました。ただし、委員会の声明はより強硬なトーンを示し、市場の3月の利下げ期待は理論上の可能性に過ぎないことを示唆しました。

パウエル議長は記者会見で明確に述べ、「我々はより良いデータを見たい」と述べ、中央銀行の慎重な姿勢を示しました。これは、インフレ率が本当に低下していることを確認するための追加データを待つ姿勢を示しています。

言語と意味の変化

金融政策声明は複数の点で変更され、委員会は今後の利上げに前向きな表現を削除し、インフレがFRBの2%目標に向かって動いていることを示す表現に置き換えられました。

この変化の重要性は、緩和的な政策への転換を示すものではなく、市場に次の動きはデータ次第であることを伝えるためです。声明は、「委員会は、インフレが持続的に2%に向かって動いているという確信を得るまでは、利下げを予想していません」と述べています。

労働市場とインフレのデータ

労働市場は依然として堅調ですが、鈍化の兆しも見られます。ADPは1月に民間企業が107,000人の雇用を増やしたと報告しましたが、予想を下回っています。それでも、雇用の拡大は続いています。

興味深いのは、FRBが注視している雇用コスト指数で、2021年第2四半期以来最も低い0.9%の増加を示しました。インフレの側面では、PCEコア価格は12月に前年比2.9%増と、2021年3月以来最低となっています。

アナリストの見解

Forexlive.comのAdam Buttonは、この声明は米ドルに対してやや偏った内容だと指摘しています。FRBは3月の利下げの可能性を否定しました。Capital EconomicsのPaul Ashworthは、方向性は示しているものの、3月の利下げは依然として可能性が低いと見ています。

一見した経済学者は、もし中央銀行が市場の期待を本当に変えたいのであれば、より頻繁に「忍耐強く」などの表現を使うだろうと考えていますが、実際には、すべてはデータ次第であるという立場を再確認しているようです。

利下げの可能性

CME Groupの計算によると、市場は2024年3月19-20日の会合でFRBが金利を維持する確率を64%と見積もっています。12月の委員会メンバーは、2024年を通じて合計0.75%の利下げの可能性を示唆しましたが、これは先物市場の価格より低い水準です。

金は挑戦に直面しつつも戦い続ける

金融政策声明は米ドルの勢いを後押ししましたが、金は依然として圧力に対抗できる状況です。パウエルの発言後、価格はほぼ1%下落しましたが、回復の兆しも見えています。

テクニカル分析：短期の金価格

短期的には、日足チャートは一部の一貫性を示しています。以前の下落トレンドの後、価格は3日以上連続して上昇し、EMA12とEMA26のゴールデンクロスに向かっています。

短期的な上昇トレンドに戻る前に、価格は$2,049-$2,056の抵抗線に直面する可能性があります。これは先月の高値付近です。下値サポートは$2,041-$2,039、その次は$2,034-$2,030で、最終的には$2,027のトレンドラインをテストする可能性があります。

回復の兆しはありますが、再び下落する可能性も残っています。特に、市場の経済やインフレ見通しが変わった場合には注意が必要です。今週は、価格がEMA12-26の上に留まれるかどうかが明確になるでしょう。