2024年から2025年にかけて、金市場は世界の投資家の注目を集めています。10月中旬に1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値を記録した後、金価格は調整局面に入りましたが、市場の参加意欲は依然として熱狂的です。現在の相場が継続するかどうかを理解するには、金価格変動を促す深層ロジックを洞察する必要があります。
第一層の推進力：地政学リスクと政策不確実性
2025年初頭以降、一連の関税政策の導入がリスク回避ムードを直接煽っています。歴史的に見て、2018年の米中貿易戦争期間中、政策の不確実性の中で金価格は短期的に5-10%上昇した例があります。現在の政策環境の複雑さも、伝統的な安全資産である金への需要を高めています。
第二層の推進力：金融政策期待の逆転
米連邦準備制度の利下げペースは実質金利に直接影響します。CMEの金利ツールデータによると、12月の会合で米連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行う確率は84.7%です。この期待の変化は非常に重要です。実質金利は名目金利からインフレ率を差し引いたもので、金利が下がると金の魅力は上昇します。過去の金価格と実質金利の関係を見ると、両者は明らかに負の相関を示しており、金利が下がると金は強含む傾向があります。
特に、9月のFOMC会議後に金価格が一時的に下落したのは、市場の利下げ期待の調整によるものでした。パウエル議長は当時の利下げを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、継続的な利下げのシグナルは出しませんでした。これにより、市場の様子見ムードが高まりました。
第三層の推進力：世界の中央銀行の準備構造の変化
世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増です。2025年前9ヶ月の累計購入金量は約634トンで、前年同期比ではやや少ないものの、歴史的平均水準を大きく上回っています。
協会の年中調査レポートは重要なシグナルも示しています。回答した中央銀行の76%が、今後5年間で金の比率を「中程度または顕著に増加させる」と考えており、多くの中央銀行はドル準備の比率が低下すると予測しています。これは、世界の準備資産配分が深刻に調整されつつあることを反映しています。
三つの主要な推進力以外にも、以下の要素は無視できません。
世界の債務水準と金融緩和余地。IMFのデータによると、2025年時点で世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高い債務環境は各国の金利政策の柔軟性を制限し、金融緩和志向を促進します。これにより、実質金利が低下し、金の魅力が高まります。
ドルの信頼感の徐々の低下。ドルの動きが鈍化したり、市場の信頼が揺らぐと、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、資金流入を促進します。
地政学リスクの継続的な高まり。ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢などの事件は、安全資産への需要を強化し、一時的な価格変動を引き起こしやすくします。
ソーシャルメディアの効果。連日のニュース報道やコミュニティの交流が市場の熱を高め、短期的に資金が金市場に大量流入し、自己強化的な上昇スパイラルを形成します。
これらの要素は短期的には激しい変動を引き起こす可能性がありますが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、ドル/台幣の為替変動が外貨建て金の換算益に直接影響します。
最近の調整にもかかわらず、主流の金融機関は金の見通しに楽観的な立場を維持しています。
JPモルガンの商品調査チームは、今回の調整を「健全な調整」と見なし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは楽観的な姿勢を維持し、2026年末の金価格目標を1オンスあたり4,900ドルと再確認しています。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストはより積極的で、来年の金価格が6,000ドルに迫る可能性を示唆し、従来の2026年目標の5,000ドルを上回る見込みです。
実物市場の反応も機関の見解を裏付けています。周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などの有名宝飾店が提示する中国大陸の純金ジュエリーの参考価格は依然として1,100元/グラム以上を維持しており、大きな下落は見られません。
取引経験のある短期トレーダーにとって、現在の乱高下は十分な取引チャンスを提供しています。流動性も高く、短期的な上昇・下落の方向性も比較的明確であり、特に大きな変動時には多・少のリズムを掴みやすいです。経験豊富なトレーダーはこの流れに乗るべきです。
初心者の短期波動参加を考える場合、いくつかのポイントを守る必要があります。まず少額資金で試し、無理に資金を増やさないこと。心理的な防衛線が崩れると損失が拡大しやすいためです。経済カレンダーを使って米国経済指標を追跡し、取引判断の補助としましょう。
長期的に実物の金を保有する計画がある場合は、大きな変動に備えた心構えを事前に整える必要があります。金の年間平均変動幅は19.4%で、S&P500の14.7%を上回ります。実物金の購入には5%-20%の取引コストもかかるため、慎重に検討しましょう。
投資ポートフォリオの配分については、金は確かに有効な資産ですが、過度に集中させるべきではありません。分散投資の戦略がより堅実であり、資金を一つの資産に全投入しないことが重要です。
最大化を狙う場合は、長期保有と並行して価格変動を捉えた短期取引も検討できます。特に米国市場の経済指標発表前後の動きは拡大しやすいため、一定の取引経験とリスク管理能力が必要です。
金のサイクルは非常に長期です。資産保全の手段として、10年以上の投資期間を設けることで目標を達成できますが、その途中で倍増も腰折れもあり得ます。
過度な集中投資は避けるべきです。金の価格変動は株式と比べても激しく、全財産を投入するのは賢明ではありません。
実物金のコスト構造も考慮すべきです。取引コストは5%-20%の範囲であり、収益評価に含める必要があります。
総じて、金価格を支える要因は依然として存在し、今後も上昇余地はあります。ただし、実際の取引では短期的な変動リスクに十分注意し、経済指標や会議の開催前後には特に警戒が必要です。金は「世界の信用」の備蓄資産として、長期的なロジックは変わりませんが、無理に高値追いをせず、自身のリスク許容度に応じた戦略を立てることが重要です。
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2025年ゴールドの未来動向深掘り：価格は新高値を更新し続けることができるか？
2024年から2025年にかけて、金市場は世界の投資家の注目を集めています。10月中旬に1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値を記録した後、金価格は調整局面に入りましたが、市場の参加意欲は依然として熱狂的です。現在の相場が継続するかどうかを理解するには、金価格変動を促す深層ロジックを洞察する必要があります。
なぜ金は上昇トレンドに入ったのか？三つのコアな動力分析
第一層の推進力：地政学リスクと政策不確実性
2025年初頭以降、一連の関税政策の導入がリスク回避ムードを直接煽っています。歴史的に見て、2018年の米中貿易戦争期間中、政策の不確実性の中で金価格は短期的に5-10%上昇した例があります。現在の政策環境の複雑さも、伝統的な安全資産である金への需要を高めています。
第二層の推進力：金融政策期待の逆転
米連邦準備制度の利下げペースは実質金利に直接影響します。CMEの金利ツールデータによると、12月の会合で米連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行う確率は84.7%です。この期待の変化は非常に重要です。実質金利は名目金利からインフレ率を差し引いたもので、金利が下がると金の魅力は上昇します。過去の金価格と実質金利の関係を見ると、両者は明らかに負の相関を示しており、金利が下がると金は強含む傾向があります。
特に、9月のFOMC会議後に金価格が一時的に下落したのは、市場の利下げ期待の調整によるものでした。パウエル議長は当時の利下げを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、継続的な利下げのシグナルは出しませんでした。これにより、市場の様子見ムードが高まりました。
第三層の推進力：世界の中央銀行の準備構造の変化
世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増です。2025年前9ヶ月の累計購入金量は約634トンで、前年同期比ではやや少ないものの、歴史的平均水準を大きく上回っています。
協会の年中調査レポートは重要なシグナルも示しています。回答した中央銀行の76%が、今後5年間で金の比率を「中程度または顕著に増加させる」と考えており、多くの中央銀行はドル準備の比率が低下すると予測しています。これは、世界の準備資産配分が深刻に調整されつつあることを反映しています。
金価格の持続的上昇を支えるその他の要因
三つの主要な推進力以外にも、以下の要素は無視できません。
世界の債務水準と金融緩和余地。IMFのデータによると、2025年時点で世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高い債務環境は各国の金利政策の柔軟性を制限し、金融緩和志向を促進します。これにより、実質金利が低下し、金の魅力が高まります。
ドルの信頼感の徐々の低下。ドルの動きが鈍化したり、市場の信頼が揺らぐと、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、資金流入を促進します。
地政学リスクの継続的な高まり。ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢などの事件は、安全資産への需要を強化し、一時的な価格変動を引き起こしやすくします。
ソーシャルメディアの効果。連日のニュース報道やコミュニティの交流が市場の熱を高め、短期的に資金が金市場に大量流入し、自己強化的な上昇スパイラルを形成します。
これらの要素は短期的には激しい変動を引き起こす可能性がありますが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、ドル/台幣の為替変動が外貨建て金の換算益に直接影響します。
市場機関は金の未来をどう見ているか？
最近の調整にもかかわらず、主流の金融機関は金の見通しに楽観的な立場を維持しています。
JPモルガンの商品調査チームは、今回の調整を「健全な調整」と見なし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは楽観的な姿勢を維持し、2026年末の金価格目標を1オンスあたり4,900ドルと再確認しています。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストはより積極的で、来年の金価格が6,000ドルに迫る可能性を示唆し、従来の2026年目標の5,000ドルを上回る見込みです。
実物市場の反応も機関の見解を裏付けています。周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などの有名宝飾店が提示する中国大陸の純金ジュエリーの参考価格は依然として1,100元/グラム以上を維持しており、大きな下落は見られません。
個人投資家の選択：今のタイミングは遅すぎるのか？
取引経験のある短期トレーダーにとって、現在の乱高下は十分な取引チャンスを提供しています。流動性も高く、短期的な上昇・下落の方向性も比較的明確であり、特に大きな変動時には多・少のリズムを掴みやすいです。経験豊富なトレーダーはこの流れに乗るべきです。
初心者の短期波動参加を考える場合、いくつかのポイントを守る必要があります。まず少額資金で試し、無理に資金を増やさないこと。心理的な防衛線が崩れると損失が拡大しやすいためです。経済カレンダーを使って米国経済指標を追跡し、取引判断の補助としましょう。
長期的に実物の金を保有する計画がある場合は、大きな変動に備えた心構えを事前に整える必要があります。金の年間平均変動幅は19.4%で、S&P500の14.7%を上回ります。実物金の購入には5%-20%の取引コストもかかるため、慎重に検討しましょう。
投資ポートフォリオの配分については、金は確かに有効な資産ですが、過度に集中させるべきではありません。分散投資の戦略がより堅実であり、資金を一つの資産に全投入しないことが重要です。
最大化を狙う場合は、長期保有と並行して価格変動を捉えた短期取引も検討できます。特に米国市場の経済指標発表前後の動きは拡大しやすいため、一定の取引経験とリスク管理能力が必要です。
金投資のポイント
金のサイクルは非常に長期です。資産保全の手段として、10年以上の投資期間を設けることで目標を達成できますが、その途中で倍増も腰折れもあり得ます。
過度な集中投資は避けるべきです。金の価格変動は株式と比べても激しく、全財産を投入するのは賢明ではありません。
実物金のコスト構造も考慮すべきです。取引コストは5%-20%の範囲であり、収益評価に含める必要があります。
総じて、金価格を支える要因は依然として存在し、今後も上昇余地はあります。ただし、実際の取引では短期的な変動リスクに十分注意し、経済指標や会議の開催前後には特に警戒が必要です。金は「世界の信用」の備蓄資産として、長期的なロジックは変わりませんが、無理に高値追いをせず、自身のリスク許容度に応じた戦略を立てることが重要です。