隨著疫情陰霾逐漸散去，全球旅遊業已步入復甦軌道。然而有趣的是，人流回歸後，旅遊相關的服務價格卻一路走高，民眾對旅遊支出的承受度遠超預期。眼看暑假即將到來，這波觀光人潮能否帶動相關產業股價？本文將深入分析台灣與美國的觀光產業現狀，並推薦幾檔值得關注的飯店股票與旅遊類股龍頭。
観光旅遊の産業チェーンは非常に広範囲にわたり、食事・宿泊、交通、娯楽、旅行計画まで、ほぼすべての段階が観光経済の一部とみなせる。しかし重要なのは、多くの関連企業は単一の観光収入に依存しているわけではなく、ホテルもビジネス接待を行い、航空会社も貨物事業を展開している点だ。
したがって、企業が投資に値するかどうかの評価は、その観光部門の売上比率の高さにかかっている。 本当に観光業に依存している企業だけが、観光ピーク時に最も強い収益性を示すことができる。
パンデミック期間中、観光業は大きな打撃を受け、多くの企業が倒産や大規模な事業転換を余儀なくされた。生き残った企業は、事業継続のために積極的な資金調達策を採用——負債を増やし、株式を拡大した。2022年に世界的な利上げサイクルが始まると、これらの高金利負債を抱える企業は二重の圧力に直面している。
しかし、困難の中にもチャンスは潜んでいる。 3年間の閉塞後、民衆の旅行への欲求はかつてないほど高まり、企業は価格調整の機会を得ている。消費者の価格感度が低下したことで、多くの旅行・宿泊・交通サービスの料金はパンデミック後の高水準を維持している。一旦高金利負債の返済が進むか、金利が下がれば、これら企業の収益空間は大きく拡大する。
夏期シーズンに入ると、多くの旅行業者は既に宿泊予約やクルーズチケットが満席と表明しており、これらの予約金は夏期に段階的に売上と利益に計上され、投資家の注目ポイントとなる。
台湾の観光株について言えば、**ホテル株のおすすめは晶華（2707.TW）**だ。飲食業を主とする王品（2727.TW）と比べて、晶華の観光特性はより明確で、同社のホテルはバックパッカー向けから五つ星ホテルまで多彩な業態を展開している。
晶華が近年好調な理由は、稼働率の維持、宿泊料金の堅調な上昇、新ホテルの継続的な開業、飲食収入の安定成長にある。パンデミック期間中も、同グループは戦略を積極的に調整し、飲食部門を強化して、ポストコロナの復興に備えた先行投資を行った。
台湾と比べて、米国の観光関連企業は規模も大きく、産業チェーンもより完全だ。多くの台湾の旅行者は、日常の宿泊や外出に米国上場企業のプラットフォームを利用しており、これも米国観光株の成長余地と投資ポテンシャルの大きさを示している。
Booking Holdings Inc.（BKNG） はオンライン旅行サービスの巨人で、Booking.com、Agoda、Priceline、Kayakなどの有名ブランドを擁する。収益は主に代理手数料、販売差益、広告収入の三つのチャネルから得ており、前二者が90%以上を占める。Bookingのビジネスモデルは、消費財大手のP&Gに似ており、多様なブランド群を通じて、消費者の選択に関わらず同サービスに触れる仕組みを作っている。CEOのFogelは、今後AI技術を融合させたワンストップの旅行サービスを展開し、旅行計画をより便利にする計画を発表しており、今後の成長が期待される。
Airbnb（ABNB） は、もう一つの道を切り開いた——個人のホストと旅行者をつなぐプラットフォームだ。データによると、世界のホストの平均年収は9,600ドルに達し、相互に利益をもたらすエコシステムを形成している。Bookingと比べて、Airbnbは宿泊のみを提供し、レンタカーなどの他の機能は持たないが、平均宿泊料金は約67ドルと、多くの伝統的ホテルよりも安価で、現地文化体験やコスト節約を求める旅行者に人気だ。
Airbnbのコア競争力は、マッチングとカスタマーサービスにあり、ユーザーレビュー、保険制度、大データ技術を駆使して取引の安全性を確保している。供給側は、空き家を持つ個人で構成されており、その成長の天井は伝統的な予約プラットフォームよりも遥かに高い。
ディズニー（DIS） は近年、ストリーミング事業の損失により注目されたが、主業はテーマパークと映像コンテンツだ。2010年から2020年までの成長は映画とテーマパークの収益に支えられ、広告収入の減少が衰退の一因だった。現在はDisney+を成功裏に展開し、黒字化を達成している。豊富なIP資産を持ち、成功した映画は周辺商品やテーマパークへの展開も可能であり、低評価の株価は長期投資の好機ともなり得る。
Carnival Corporation（CCL） と Royal Caribbean Cruises Ltd.（RCL） は、世界のクルーズ市場をリードしているが、戦略は異なる。
CCLは大衆向けの路線を取り、価格に敏感な旅行者をターゲットにしている。収益は主に船賃から得て、乗船後の消費は少ない。一方、RCLは高級層をターゲットにし、船上の一人当たり消費額が高く、粗利率も優れている。
両社とも、旅行者がより多く支出したいというトレンドの恩恵を受けている——クルーズの料金上昇、伝統的なホテルや航空券の価格高騰により、クルーズがコストパフォーマンスの高い休暇選択肢となっている。高齢化の進行もあり、年長者向けの旅行需要は引き続き増加している。クルーズ株に投資したい投資家にとっては、RCLは高い粗利の潜在性と顧客基盤の広さから、全体の成長見通しがより明るい。
Marriott International（MAR） は1927年に創業し、世界最大のホテルグループに成長した。高級、ラグジュアリー、ビジネスの三つの市場層をカバーし、観光支出の増加予想に合わせて、マリオットは価格を引き上げている。2023年の平均客室収益（RevPAR）は前年比4.2%増、ホテル数も継続的に拡大し、1年で4,600室以上の新規客室を追加した。
マリオットへの投資は、グローバルな晶華への投資とみなすこともでき、その成長余地と地域分散の優位性は、リスク許容度の低い投資家にとって特に魅力的だ。
Sands China（LVS） は、マカオとシンガポールに資産を集中させており、両地域とも重要な発展段階にある。マカオでは中華圏の観光需要が回復しつつあり、シンガポールは香港に次ぐアジアの金融ハブとして資金と人流が絶えず流入している。グループは今後、シンガポールとマカオへの投資を拡大し、収益見通しは楽観的だ。
パンデミック期間中、多くのホテルや航空会社が倒産したことは、投資家にとって、感染症や地政学的リスクといった外部要因の影響が破壊的になり得ることを再認識させた。したがって、観光・旅行株への投資は、疾病や地政学リスクの可能性を十分に理解した上で行う必要がある。
次に、多くの観光地には明確な閑散期と繁忙期の差が存在する。株価は繁忙期にすぐに上昇しないかもしれないが、予約データや客流、料金調整などの指標を追うことで、企業の収益潜在力を事前に判断できる。例えば、RCLはすでに2024年のクルーズ船のチケットが完売していると発表しており、2025年には値上げを計画しているため、投資家は来年の売上増加を見積もることができる。
正確な投資評価方法は、今年の売上高にチケット価格の上昇率を掛けることで、来年の成長余地を大まかに見積もることだ。より正確に予測したい場合は、満期の高金利負債の返済によるコスト削減も考慮すべきだ。これらの負債の利息は、返済によりコストとして消えるため、純利益に直接反映される。民間の旅行支出の期待が引き続き高まる中、観光産業の利益率も年々向上する可能性がある。
Q：観光旅遊株はなぜ夏季の概念株とも呼ばれるのか？
A：多くのアウトドア景観や水上アクティビティは夏季に適しており、夏休みの休暇も重なるため、夏季の観光ピークを牽引している。冬季も独特の景色はあるが、観光項目や人流は夏ほど充実していないため、観光・旅行業は夏季概念株とも呼ばれる。
夏休みが近づくにつれ、多くの家庭にとって旅行計画は最優先事項となっている。海辺や涼しい山間部への旅行を計画しているなら、関連サービス提供企業の株式に投資することで、旅行支出の一部を自己増殖させることも可能だ。
台湾の投資家が観光産業の展望を好むなら、晶華のようなホテル株に注目し、米国株に興味があれば、BookingやAIRBNB、ディズニー、RCL・CCLのクルーズ企業、そして世界的なホテル大手のマリオットやサンズグループなど、多彩な投資対象がある。自身の投資スタイルとリスク許容度に合った銘柄を選び、夏季の観光ピーク前に適切にポジションを取ることが賢明な戦略となる。
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夏季シーズンが近づく中、台米観光業はどのようにして勢いをつけるのか？ホテル株のおすすめ投資ガイド
隨著疫情陰霾逐漸散去，全球旅遊業已步入復甦軌道。然而有趣的是，人流回歸後，旅遊相關的服務價格卻一路走高，民眾對旅遊支出的承受度遠超預期。眼看暑假即將到來，這波觀光人潮能否帶動相關產業股價？本文將深入分析台灣與美國的觀光產業現狀，並推薦幾檔值得關注的飯店股票與旅遊類股龍頭。
觀光旅遊產業的真實面貌
観光旅遊の産業チェーンは非常に広範囲にわたり、食事・宿泊、交通、娯楽、旅行計画まで、ほぼすべての段階が観光経済の一部とみなせる。しかし重要なのは、多くの関連企業は単一の観光収入に依存しているわけではなく、ホテルもビジネス接待を行い、航空会社も貨物事業を展開している点だ。
したがって、企業が投資に値するかどうかの評価は、その観光部門の売上比率の高さにかかっている。 本当に観光業に依存している企業だけが、観光ピーク時に最も強い収益性を示すことができる。
疫病の傷と回復の二重現実
パンデミック期間中、観光業は大きな打撃を受け、多くの企業が倒産や大規模な事業転換を余儀なくされた。生き残った企業は、事業継続のために積極的な資金調達策を採用——負債を増やし、株式を拡大した。2022年に世界的な利上げサイクルが始まると、これらの高金利負債を抱える企業は二重の圧力に直面している。
しかし、困難の中にもチャンスは潜んでいる。 3年間の閉塞後、民衆の旅行への欲求はかつてないほど高まり、企業は価格調整の機会を得ている。消費者の価格感度が低下したことで、多くの旅行・宿泊・交通サービスの料金はパンデミック後の高水準を維持している。一旦高金利負債の返済が進むか、金利が下がれば、これら企業の収益空間は大きく拡大する。
夏期シーズンに入ると、多くの旅行業者は既に宿泊予約やクルーズチケットが満席と表明しており、これらの予約金は夏期に段階的に売上と利益に計上され、投資家の注目ポイントとなる。
台湾観光株の現状とチャンス
台湾の観光株について言えば、**ホテル株のおすすめは晶華（2707.TW）**だ。飲食業を主とする王品（2727.TW）と比べて、晶華の観光特性はより明確で、同社のホテルはバックパッカー向けから五つ星ホテルまで多彩な業態を展開している。
晶華が近年好調な理由は、稼働率の維持、宿泊料金の堅調な上昇、新ホテルの継続的な開業、飲食収入の安定成長にある。パンデミック期間中も、同グループは戦略を積極的に調整し、飲食部門を強化して、ポストコロナの復興に備えた先行投資を行った。
米国株観光産業の全貌
台湾と比べて、米国の観光関連企業は規模も大きく、産業チェーンもより完全だ。多くの台湾の旅行者は、日常の宿泊や外出に米国上場企業のプラットフォームを利用しており、これも米国観光株の成長余地と投資ポテンシャルの大きさを示している。
予約プラットフォームの二大巨頭の対決
Booking Holdings Inc.（BKNG） はオンライン旅行サービスの巨人で、Booking.com、Agoda、Priceline、Kayakなどの有名ブランドを擁する。収益は主に代理手数料、販売差益、広告収入の三つのチャネルから得ており、前二者が90%以上を占める。Bookingのビジネスモデルは、消費財大手のP&Gに似ており、多様なブランド群を通じて、消費者の選択に関わらず同サービスに触れる仕組みを作っている。CEOのFogelは、今後AI技術を融合させたワンストップの旅行サービスを展開し、旅行計画をより便利にする計画を発表しており、今後の成長が期待される。
Airbnb（ABNB） は、もう一つの道を切り開いた——個人のホストと旅行者をつなぐプラットフォームだ。データによると、世界のホストの平均年収は9,600ドルに達し、相互に利益をもたらすエコシステムを形成している。Bookingと比べて、Airbnbは宿泊のみを提供し、レンタカーなどの他の機能は持たないが、平均宿泊料金は約67ドルと、多くの伝統的ホテルよりも安価で、現地文化体験やコスト節約を求める旅行者に人気だ。
Airbnbのコア競争力は、マッチングとカスタマーサービスにあり、ユーザーレビュー、保険制度、大データ技術を駆使して取引の安全性を確保している。供給側は、空き家を持つ個人で構成されており、その成長の天井は伝統的な予約プラットフォームよりも遥かに高い。
娯楽と休暇の総合体
ディズニー（DIS） は近年、ストリーミング事業の損失により注目されたが、主業はテーマパークと映像コンテンツだ。2010年から2020年までの成長は映画とテーマパークの収益に支えられ、広告収入の減少が衰退の一因だった。現在はDisney+を成功裏に展開し、黒字化を達成している。豊富なIP資産を持ち、成功した映画は周辺商品やテーマパークへの展開も可能であり、低評価の株価は長期投資の好機ともなり得る。
クルーズ市場の成長動向
Carnival Corporation（CCL） と Royal Caribbean Cruises Ltd.（RCL） は、世界のクルーズ市場をリードしているが、戦略は異なる。
CCLは大衆向けの路線を取り、価格に敏感な旅行者をターゲットにしている。収益は主に船賃から得て、乗船後の消費は少ない。一方、RCLは高級層をターゲットにし、船上の一人当たり消費額が高く、粗利率も優れている。
両社とも、旅行者がより多く支出したいというトレンドの恩恵を受けている——クルーズの料金上昇、伝統的なホテルや航空券の価格高騰により、クルーズがコストパフォーマンスの高い休暇選択肢となっている。高齢化の進行もあり、年長者向けの旅行需要は引き続き増加している。クルーズ株に投資したい投資家にとっては、RCLは高い粗利の潜在性と顧客基盤の広さから、全体の成長見通しがより明るい。
世界のホテルチェーンのリーダー
Marriott International（MAR） は1927年に創業し、世界最大のホテルグループに成長した。高級、ラグジュアリー、ビジネスの三つの市場層をカバーし、観光支出の増加予想に合わせて、マリオットは価格を引き上げている。2023年の平均客室収益（RevPAR）は前年比4.2%増、ホテル数も継続的に拡大し、1年で4,600室以上の新規客室を追加した。
マリオットへの投資は、グローバルな晶華への投資とみなすこともでき、その成長余地と地域分散の優位性は、リスク許容度の低い投資家にとって特に魅力的だ。
カジノと高級消費の二重の恩恵を受ける
Sands China（LVS） は、マカオとシンガポールに資産を集中させており、両地域とも重要な発展段階にある。マカオでは中華圏の観光需要が回復しつつあり、シンガポールは香港に次ぐアジアの金融ハブとして資金と人流が絶えず流入している。グループは今後、シンガポールとマカオへの投資を拡大し、収益見通しは楽観的だ。
観光株投資のリスクとチャンス
パンデミック期間中、多くのホテルや航空会社が倒産したことは、投資家にとって、感染症や地政学的リスクといった外部要因の影響が破壊的になり得ることを再認識させた。したがって、観光・旅行株への投資は、疾病や地政学リスクの可能性を十分に理解した上で行う必要がある。
次に、多くの観光地には明確な閑散期と繁忙期の差が存在する。株価は繁忙期にすぐに上昇しないかもしれないが、予約データや客流、料金調整などの指標を追うことで、企業の収益潜在力を事前に判断できる。例えば、RCLはすでに2024年のクルーズ船のチケットが完売していると発表しており、2025年には値上げを計画しているため、投資家は来年の売上増加を見積もることができる。
正確な投資評価方法は、今年の売上高にチケット価格の上昇率を掛けることで、来年の成長余地を大まかに見積もることだ。より正確に予測したい場合は、満期の高金利負債の返済によるコスト削減も考慮すべきだ。これらの負債の利息は、返済によりコストとして消えるため、純利益に直接反映される。民間の旅行支出の期待が引き続き高まる中、観光産業の利益率も年々向上する可能性がある。
よくある質問
Q：観光旅遊株はなぜ夏季の概念株とも呼ばれるのか？
A：多くのアウトドア景観や水上アクティビティは夏季に適しており、夏休みの休暇も重なるため、夏季の観光ピークを牽引している。冬季も独特の景色はあるが、観光項目や人流は夏ほど充実していないため、観光・旅行業は夏季概念株とも呼ばれる。
まとめ
夏休みが近づくにつれ、多くの家庭にとって旅行計画は最優先事項となっている。海辺や涼しい山間部への旅行を計画しているなら、関連サービス提供企業の株式に投資することで、旅行支出の一部を自己増殖させることも可能だ。
台湾の投資家が観光産業の展望を好むなら、晶華のようなホテル株に注目し、米国株に興味があれば、BookingやAIRBNB、ディズニー、RCL・CCLのクルーズ企業、そして世界的なホテル大手のマリオットやサンズグループなど、多彩な投資対象がある。自身の投資スタイルとリスク許容度に合った銘柄を選び、夏季の観光ピーク前に適切にポジションを取ることが賢明な戦略となる。