ユーロ為替予測：利下げ後も強さを維持できるか？ECB6月政策決定の解説

欧央行降息箭在弦上，為替レート動向に注目

6月5日、欧州中央銀行は金利決定を発表予定であり、これはユーロ為替予測にとって重要な瞬間となる。市場の一般的な予想によると、欧州中央銀行は預金金利を25ベーシスポイント引き下げて2%にする見込みだ。これは過去1年で8回目の利下げであり、欧州中央銀行が緩和政策を着実に進めていることを示している。

注目すべきは、欧州中央銀行は過去12ヶ月間に7回の利下げを完了しており、今月の決定もこの流れを継続すると見られている。多くの分析機関は、今年後半に少なくとももう一度の利下げを行い、その後預金金利は1.75%付近で安定すると予測している。この段階的な緩和のペースは、欧州経済の複雑な状況を反映している。

インフレデータの改善がさらなる利下げの土台に

最新のデータによると、ユーロ圏の5月調和消費者物価指数（CPI）は前年比1.9%となり、8ヶ月ぶりに欧州中央銀行の2%目標を下回った。この積極的なシグナルは、今後のユーロ為替予測にとって支えとなる。

欧州中央銀行は四半期経済予測を発表する際、インフレと経済成長の見通しを同時に引き下げる見込みだ。インフレ圧力の緩和は、引き続き利下げの余地と必要性が高まっていることを意味している。LSEGの市場データによると、投資家は6月5日の25ベーシスポイントの利下げ予想を十分に織り込んでおり、年内にもう一度の利下げの可能性も見込まれている。

ユーロ為替予測：ドル安が鍵

利下げがユーロ為替に与える影響について、業界内では興味深い見解の相違が見られる。ユ信銀行は、ドル全体の弱さを考慮すれば、欧州中央銀行が利下げを行ってもユーロは堅調を維持する可能性が高いと指摘している。利下げ自体のインパクトは、ドルの弱さによって相殺される可能性がある。

複数のストラテジストは、EUR/USDの為替レートは1.10から1.15ドルの範囲内で推移すると予測している。この範囲の形成には深い論理がある。市場の投資家は、為替レートがサポートラインに下落したときに買いを入れる傾向があり、この自発的な買いがユーロの下落を効果的に抑制している。

さらに興味深いのは、市場はすでにさらなる利下げの織り込みを十分に行っているため、利下げのニュース自体が急激な変動の引き金とはならない可能性が高いという点だ。

ドルは経済指標の支援が必要、ユーロは引き続き上昇の可能性

ダンスク銀行のアナリストは、ドルが市場の支援を取り戻すには、米国経済の明確な改善が必要だと指摘している。米国経済のファンダメンタルズが著しく改善しない限り、その支援は短期的に形成されにくい。

この背景の中、ユーロドルは引き続き上昇余地を持つと考えられる。ユーロ為替予測にとって、利下げ政策はむしろ市場によって再評価され、好材料と見なされる可能性もある。これは、欧州経済の安定を促進し、ユーロを支える要因となるからだ。

総合的に見ると、欧州中央銀行の利下げ政策は伝統的な経済学の観点からはユーロを弱めるはずだが、現状のドルの相対的な弱さや市場がすでに利下げ予想を織り込んでいる状況では、ユーロの為替予測はむしろ堅調または上昇方向に向かう可能性が高い。投資家は欧州中央銀行の決定に注目しつつも、ドルの動向の今後の変化に注意を払う必要がある。それがユーロ為替予測の真の鍵となる。