2025年を通じて金は顕著な上昇を見せ、2025年10月には金価格が1オンスあたり4381ドルに達した後、調整局面を経て2025年11月には4065ドル付近で取引を終えました。この変動は、来年の価格動向や金が5000ドルの壁を突破できるかどうかについて、アナリスト間で活発な議論を呼び起こしました。
2025年の平均金価格は約3455ドル/オンスで、異例の投資需要と世界の中央銀行による買い増しの増加に牽引されました。ETF（上場投資信託）だけでも第3四半期末に4720億ドルに達し、前期比6%増となっています。
投資需要の高まり
2025年第2四半期の総金需要は1249トンで、前年比3%増加しました。特に、投資家の新規参入が増え、価値は45%も跳ね上がり、1320億ドルに達しました。新規投資家の約28%が先進国市場で初めて金に投資し、インフレ圧力や経済不安を背景に金の魅力を高めています。
世界の中央銀行の役割
中央銀行の金保有比率は2024年の37%から現在44%に増加しています。中国は2025年前半だけで65トン以上を買い増し、22ヶ月連続の買い増しを続けています。この動きは、米ドルからの多角化と暗号資産のリスク軽減を狙った戦略的な動きと見られます。
供給と需要の不均衡
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンと過去最高を記録しましたが、前年比わずか1%増にとどまり、増加する需要を満たすには不十分です。リサイクルされた金は1%減少し、投資家はさらなる価格上昇を見越して保有を続けているため、供給不足が価格上昇圧力となっています。
金融政策と金利
2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲を3.75-4.00%に設定しました。市場は2025年12月までにさらなる利下げを織り込んでいます。ブラックロックの予測では、2026年末までに金利は3.4%に低下し、金の非利息資産としての魅力が増すと見られています。
地政学的・経済的圧力
米中貿易摩擦や中東の緊張が、安全資産としての金への需要を前年比7%増加させました。世界的な債務超過はGDP比で100%以上に達し、金融の安定性に対する不確実性が高まる中、ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化しています。
主要投資銀行は正確な数字には一致しませんが、予測範囲は次の通りです。
HSBC銀行は、2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルと予測しています。地政学的リスクの継続と新たな投資需要を根拠としています。
Bank of Americaは、最高値を5000ドルとし、年間平均は4400ドルと予測しています。ただし、利益確定のための短期的な調整もあり得ると警告しています。
Goldman Sachsは、4900ドル/オンスに予測を修正し、金ETFへの資金流入と中央銀行の買い増し継続を根拠としています。
J.P. Morganは、2026年中に約5055ドルに達すると予測しています。
アナリスト間で最も頻繁に言及される範囲は4800ドルから5000ドルの間で、年間平均は4200ドルから4800ドルと見られています。
調整シナリオ
HSBCは、2026年後半に投資家の利益確定による下落で4200ドルまで下落する可能性を警告しています。ただし、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
価格の信頼性テスト
Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続けると、実体経済の需要の弱さが市場の課題となる可能性を指摘しています。
強力な技術的サポート
J.P. MorganやDeutsche Bankのアナリストは、金が新たな価格帯に入り、長期的な投資資産としての地位を深めているため、下値を割り込みにくいと見ています。
エジプトでは、2026年に金価格が約522,580エジプトポンドに達し、現行価格から158%の上昇が見込まれています。
サウジアラビアでは、野心的なシナリオとして金が5000ドルに達した場合、為替レートが一定と仮定すると約18,750〜19,000リヤルに相当します。
**アラブ首長国連邦（UAE）**では、同様の予測により、1オンスあたり約18,375〜19,000ディルハムとなる見込みです。これらの予測は、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存しています。
日足チャートでは、金は4000ドル付近で強いサポートを示しています。このレベルを明確な終値で割り込むと、次のターゲットは3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50%レベル）となる可能性があります。
上値の抵抗は4200ドルで、これを超えると4400ドル、次に4680ドルへと上昇の道が開けます。
RSI（相対力指数）は50付近で推移し、市場は中立的な状態にあります。MACDはゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドを示唆しています。
短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内での横ばいながらも上昇傾向の取引が続くと予想され、主要なトレンドラインを維持できれば、ポジティブな見通しが続きます。
2026年の金価格は、多くの要因のバランス次第で変動します。ドルの相対的な弱さ、実質金利の低下、中央銀行の継続的な買い増しが、5000ドルへの上昇を支える要因です。ただし、インフレの進行や市場の信頼回復次第では、その高値に到達しない可能性もあり、価格はより控えめな範囲にとどまる可能性があります。
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金は2026年に史上最高値を迎えるのか？価格予測と影響要因
現在の市場状況
2025年を通じて金は顕著な上昇を見せ、2025年10月には金価格が1オンスあたり4381ドルに達した後、調整局面を経て2025年11月には4065ドル付近で取引を終えました。この変動は、来年の価格動向や金が5000ドルの壁を突破できるかどうかについて、アナリスト間で活発な議論を呼び起こしました。
2025年の平均金価格は約3455ドル/オンスで、異例の投資需要と世界の中央銀行による買い増しの増加に牽引されました。ETF（上場投資信託）だけでも第3四半期末に4720億ドルに達し、前期比6%増となっています。
価格上昇の主な要因
投資需要の高まり
2025年第2四半期の総金需要は1249トンで、前年比3%増加しました。特に、投資家の新規参入が増え、価値は45%も跳ね上がり、1320億ドルに達しました。新規投資家の約28%が先進国市場で初めて金に投資し、インフレ圧力や経済不安を背景に金の魅力を高めています。
世界の中央銀行の役割
中央銀行の金保有比率は2024年の37%から現在44%に増加しています。中国は2025年前半だけで65トン以上を買い増し、22ヶ月連続の買い増しを続けています。この動きは、米ドルからの多角化と暗号資産のリスク軽減を狙った戦略的な動きと見られます。
供給と需要の不均衡
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンと過去最高を記録しましたが、前年比わずか1%増にとどまり、増加する需要を満たすには不十分です。リサイクルされた金は1%減少し、投資家はさらなる価格上昇を見越して保有を続けているため、供給不足が価格上昇圧力となっています。
金融政策と金利
2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲を3.75-4.00%に設定しました。市場は2025年12月までにさらなる利下げを織り込んでいます。ブラックロックの予測では、2026年末までに金利は3.4%に低下し、金の非利息資産としての魅力が増すと見られています。
地政学的・経済的圧力
米中貿易摩擦や中東の緊張が、安全資産としての金への需要を前年比7%増加させました。世界的な債務超過はGDP比で100%以上に達し、金融の安定性に対する不確実性が高まる中、ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化しています。
2026年の価格予測
主要投資銀行は正確な数字には一致しませんが、予測範囲は次の通りです。
HSBC銀行は、2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルと予測しています。地政学的リスクの継続と新たな投資需要を根拠としています。
Bank of Americaは、最高値を5000ドルとし、年間平均は4400ドルと予測しています。ただし、利益確定のための短期的な調整もあり得ると警告しています。
Goldman Sachsは、4900ドル/オンスに予測を修正し、金ETFへの資金流入と中央銀行の買い増し継続を根拠としています。
J.P. Morganは、2026年中に約5055ドルに達すると予測しています。
アナリスト間で最も頻繁に言及される範囲は4800ドルから5000ドルの間で、年間平均は4200ドルから4800ドルと見られています。
代替シナリオとリスク
調整シナリオ
HSBCは、2026年後半に投資家の利益確定による下落で4200ドルまで下落する可能性を警告しています。ただし、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
価格の信頼性テスト
Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続けると、実体経済の需要の弱さが市場の課題となる可能性を指摘しています。
強力な技術的サポート
J.P. MorganやDeutsche Bankのアナリストは、金が新たな価格帯に入り、長期的な投資資産としての地位を深めているため、下値を割り込みにくいと見ています。
地域別金価格予測
エジプトでは、2026年に金価格が約522,580エジプトポンドに達し、現行価格から158%の上昇が見込まれています。
サウジアラビアでは、野心的なシナリオとして金が5000ドルに達した場合、為替レートが一定と仮定すると約18,750〜19,000リヤルに相当します。
**アラブ首長国連邦（UAE）**では、同様の予測により、1オンスあたり約18,375〜19,000ディルハムとなる見込みです。これらの予測は、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存しています。
短期的なテクニカル分析
日足チャートでは、金は4000ドル付近で強いサポートを示しています。このレベルを明確な終値で割り込むと、次のターゲットは3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50%レベル）となる可能性があります。
上値の抵抗は4200ドルで、これを超えると4400ドル、次に4680ドルへと上昇の道が開けます。
RSI（相対力指数）は50付近で推移し、市場は中立的な状態にあります。MACDはゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドを示唆しています。
短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内での横ばいながらも上昇傾向の取引が続くと予想され、主要なトレンドラインを維持できれば、ポジティブな見通しが続きます。
まとめ
2026年の金価格は、多くの要因のバランス次第で変動します。ドルの相対的な弱さ、実質金利の低下、中央銀行の継続的な買い増しが、5000ドルへの上昇を支える要因です。ただし、インフレの進行や市場の信頼回復次第では、その高値に到達しない可能性もあり、価格はより控えめな範囲にとどまる可能性があります。